全球头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提(tí)交(jiāo)的(de)13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一季(jì)度末的(de)持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们(men)来看(kàn)看桥(qiáo)水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大(dà)重仓标的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都有所减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季度都进(jìn)行了减持，比如(rú)其第三(sān)大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的标的(de)还(hái)包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发(fā)现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)还减持了其特别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的(de)开端，因为(wèi)全球(qiú)对美元(yuán)去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的(de)长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球货币市(shì)场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济(jì)体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠正这种失(shī)衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负(fù)面影响(xiǎng)初(chū)现苗头(tóu)。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经济和(hé)市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思(jīng)济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有(yǒu)足够的(de)空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人(rén)们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金未来实(shí)际(jì)收益率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述(shù)情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和(hé)地区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思这些(xiē)国家和地区的政策(cè)制定(dìng)者支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了(le)折(zhé)现率和风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文(wén)称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来(lái)的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国采取了(le)最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的(de)举(jǔ)措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济(jì)尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第(dì)一共和(hé)银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势再做出决策。

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