券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市(shì)良(liáng)好表(biǎo)现以及去年(nián)较低(dī)的基数(shù)，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一(yī)季报，至此51家上市(shì)券商或上市主体一季报悉数披露(lù)，券商整(zhěng)体一(yī)季度表现较好，增速中(zhōng)位(wèi)数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速较为(wèi)显(xiǎn)著的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分别是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均(jūn)计算，中信(xìn)证券(quàn)一季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对券商一季(jì)报的优秀表现(xiàn)给予了(le)正面回应，4月(yuè)28日，证券板(bǎn)块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连续3个交易日收阳线，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上(shàng)市(shì)主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的(de)有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母(mǔ)公司国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的(de)有2家(jiā)，分别(bié)是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别是(shì)山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的有3家，分别是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东北(běi)证(zhèng)券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分(fēn)别是(shì)东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收(shōu)均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现(xiàn)营(yíng)业总收(shōu)入为2.43蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不(bù)如中(zhōng)小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商的(de)业(yè)绩表现同(tóng)样具有可(kě)圈可(kě)点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五成的头部(bù)券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及(jí)增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度(dù)麦高证(zhèng)券经纪(jì)业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业(yè)利润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定程(chéng)度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季(jì)度营收规模增(zēng)速(sù)方面，51家券商(shāng)中44家同(tóng)比增速为(wèi)正(zhèng)、7家增速为负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其(qí)今年一季度(dù)同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基(jī)数有关，其今(jīn)年一季度营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度营收增(zēng)速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍，分别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分(fēn)别是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增(zēng)速杀(shā)入营(yíng)收排名前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招商证券一季度营收增(zēng)速(sù蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头)为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建(jiàn)投营收增幅(fú)显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被(bèi)卖(mài)方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券(quàn)在(zài)解读东方(fāng)证(zhèng)券一季(jì)报时称，东(dōng)方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善(shàn)明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产(chǎn)规模为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增，全年盈利(lì)增速有(yǒu)望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业(yè)证券(quàn)认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆经营投资致使(shǐ)利息支出有所增(zēng)长，市场回暖下(xià)投(tóu)资业务(wù)表现(xiàn)亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看好公司在政策放松预(yù)期下(xià)实现(xiàn)估值提升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关于国(guó)金(jīn)证券的研报中称，自(zì)营(yíng)投资成为影响(xiǎng)国金证券(quàn)业绩核心(xīn)因素，一(yī)季度自营(yíng)业(yè)务(wù)收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后(hòu)，公(gōng)司金融投资(zī)规模稳步提(tí)升(shēng)420亿元较去(qù)年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面，下(xià)半年重(zhòng)点关注差异(yì)化监(jiān)管的措(cuò)施落地，或(huò)将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将(jiāng)是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤(yóu)其是受(shòu)到(dào)自营业务(wù)冲击大的公(gōng)司(sī)预期将在年内实现较(jiào)大幅(fú)度的改(gǎi)善(shàn)。

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