本周，沪综指3400点关口之前虚(xū)晃一(yī)枪，以连跌(diē)6天的逼(bī)空(kōng)形态洗(xǐ)盘，兔(tù)年收益(yì)消(xiāo)耗(hào)殆尽。乐观来看(kàn)，A股下行更多是受中概股拖(tuō)累，后市下跌空间(jiān)不大。

　　中概股下(xià)跌拖累A股急挫

　　截至周(zhōu)四，兔年股(gǔ)市走过3个月行程(chéng)，期间沪指仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔(tù)子尾巴长不了”之叹。其(qí)实，4月下旬(xún)行情看似疾风骤雨，大(dà)盘较4月18日(rì)峰(fēng)值(zhí)仅(jǐn)缩水约(yuē)3％，上行通道仍在(zài)。

　　A股(gǔ)缘何(hé)急(jí)跌？或是外围股市下(xià)跌的风险(xiǎn)输入。作为同(tóng)股同权的两地上(shàng)市指数，恒生AH股A指数和H指(zhǐ)数兔年涨(zhǎng)幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜数据显示，截至周(zhōu)四，香港中(zhōng)企指数和恒(héng)生指数过去3个月(yuè)表现为全球(qiú)垫底，分别下跌(diē)14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数周二盘中低位较2月峰(fēng)值缩水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现(xiàn)低迷，主因(yīn)是美(měi)联储加息在即(jí)，市场避险情(qíng)绪上升(shēng)，国际资金从新兴市(shì)场撤(chè)离。瑞士瑞联银行日前将中国(guó)股票(piào)评级从高配下调为中性(xìng)。从宏(hóng)观面看(kàn)，今年首季，美(měi)国GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点(diǎn)。剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数首季(jì)上(shàng)升4.9％，去(qù)年四季度为4.4％。两大(dà)数据(jù)预示着美(měi)国滞胀(zhàng)隐忧未减，加息势在必行。英为财情的美联储利率(lǜ)观测器最新数据显示，5月(yuè)4日加(jiā)息25个基点(diǎn)至(zhì)5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当(dāng)滞(zhì)胀风险显现，美国对策是(shì)：以(yǐ)1930年大(dà)萧条以(yǐ)来最(zuì)快速度紧缩货币供(gōng)应(yīng)。美国3月(yuè)M2货币供应量（未(wèi)经季节性调整）为20.7万(wàn)亿美元，同比(bǐ)下降(jiàng)4.05％，为(wèi)历史最(zuì)大降(jiàng)幅(fú)，且是连(lián)续第四个月收缩。美联储(chǔ)加息导(dǎo)致金融资产盈利缩(suō)水，缩表则令流动性折价(jià)效应加剧(jù)，在全球金融市场(chǎng)催生戴维斯双杀现象。

　　中特估受追捧(pěng)

　　助涨中(zhōng)字(zì)头个股

　　美(měi)国银(yín)行业又一张骨(gǔ)牌崩塌！第一共和(hé)银行股价(jià)周三(sān)盘中最多(duō)下跌(diē)41.23％至4.76美元(yuán)（对应的(de)总(zǒng)市(shì)值为8.86亿美(měi)元），较2021年(nián)11月的(de)历史(shǐ)峰(fēng)值缩水约97.85％。截至一季度末(mò)，其实际存款较(jiào)去年末(mò)减少(shǎo)约1020亿(yì)美(měi)元，缩水约57.8％。全球银行(xíng)业危机频(pín)现，让A股机构(gòu)不再抱团银行(xíng)股，银行部分龙头股招行等承压，相较而言，工(gōng)商银行兔年(nián)以(yǐ)来表现抢眼，A股(gǔ)股价(jià)上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁波(bō)银行股价兔年颓(tuí)势，一是二(èr)者虎年最后(hòu)3个月股(gǔ)价大涨(zhǎng)，涨幅透支(zhī)了(le)盈利增速；二是(shì)“中国特(tè)色估值体系”开(kāi)始风行(xíng)，市场风格(gé)转换。但二者市净(jìng)率远(yuǎn)高于行业均(jūn)值，难以赋予中特估概念中的回购预期。

　　通达信数据显示，中(zhōng)字头指数年内上涨11％，强于同(tóng)期上涨6.36％的沪综指(zhǐ)，年(nián)K线(xiàn)已(yǐ)是五连阳(yáng)。其市盈率和(hé)市净(jìng)率分(fēn)别为(wèi)11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称估值洼(wā)地，而沪深京三市A股的(de)市盈(yíng)率和(hé)市净(jìng)率中位数(shù)分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企估(gū)值回(huí)归市场均值，已是(shì)国家资本(běn)新战(zhàn)略(lüè)。国家外汇局(jú)日前表示：“无论(lùn)从市盈率还是市净率等指标看(kàn)，当前A股的估值相对(duì)偏(piān)低。”类似表态无疑是为中(zhōng)字头股票点赞。

　　典(diǎn)型个股是(shì)，当前总市值(zhí)取代(dài)贵州茅台成为市值“一(yī)哥”的中国移动，流通小(xiǎo)盘+次新+绩(jì)优概(gài)念让其成为中特(tè)估龙头。

　　五(wǔ)月(yuè)预期下跌空间不大

　　股市“红五月”之说，源自井喷式牛市带来的财(cái)富记忆。1992年5月21日，上交(jiāo)所放开15只股(gǔ)票的涨跌(diē)幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的行(xíng)情拉(lā)开序(xù)幕。

　　自从1991年以来的32年(nián)里，沪指(zhǐ)全年和5月份上涨的年份(fèn)分别(bié)为18次和17次，二者同时上涨的(de)年(nián)份有11次。自2008年至去(qù)年(nián)的15年里，红五月(yuè)出现7次，占比为46.7％。期间5月(yuè)和全年同步飘(piāo)红4次，5月份这个风向(xiàng)标已不太灵光。相(xiāng)比(bǐ)之下，自(zì九龙司是哪里？)从2008年以(yǐ)来，沪综指4月(yuè)飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截(jié)至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘红概率不低。

　　以(yǐ)科技股为主题(tí)的(de)红五月行情能否再(zài)现？关(guān)键(jiàn)在要(yào)看两点：一是年(nián)内上涨(zhǎng)逾53％的互联网指数能否(fǒu)维持强势行情。二(èr)是作为A股第二大行业(yè)指数，电气设(shè)备板(bǎn)块能否企稳。该指(zhǐ)数(shù)年(nián)内跌(diē)幅为(wèi)4％，总市值跌至5.48万(wàn)亿(yì)元(yuán)，较历史峰值缩水35.5％，占全(quán)市(shì)场权重降低6.52％。不(bù)过，龙头(tó九龙司是哪里？u)宁德(dé)时(shí)代首季盈利(lì)增长(zhǎng)5.58倍，周四收(shōu)盘较周(zhōu)三低位上涨一成，或是否极泰(tài)来。

　　进入(rù)4月以来(lái)，沪(hù)深两(liǎng)市单日成(chéng)交始终维持在万亿元之上，市(shì)场人气(qì)并未(wèi)退(tuì)潮，只是(shì)风格轮换在加速。鉴于(yú)大盘重新回到W形整理(lǐ)格局(jú)，后市(shì)即(jí)使(shǐ)考(kǎo)验3200点附近的(de)半(bàn)年线和年线关口，下跌空间亦不(bù)大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 九龙司是哪里？