近期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们(men)一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材料中(zhōng)并未(wèi)解释(shì)为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看(kàn)重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化(huà)的影响日(rì)益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得(dé)越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中国(guó)在这方(fāng)面为投(tóu)资者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很(hěn)多人不知道的(de)是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外(wài)，中国(guó)也是(shì)全球电动车基(jī)础(chǔ)设施(shī)最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池(chí)和(hé)电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在(zài)电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户包括特(tè)斯(sī)拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内(nèi)继续占(zhàn)据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例。家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译p>

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日(rì)发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集(jí)中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计(jì)36家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业(yè)动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两(liǎng)大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚(jù)焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面它(tā)的市场份(fèn)额是家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸(suān家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译)铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他(tā)们(men)如何(hé)通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有(yǒu)的(de)投资者，他们(men)的判断也(yě)可能是(shì)错的。例如，若未来(lái)新的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测(cè)检测(cè)、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或(huò)者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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