昨(zuó)天深(shēn)夜，恒大(dà)突然(rán)发布公告，许(xǔ)家印被成被执行人。

　　中国(guó)恒大5月(yuè)12日发布公告称，公(gōng)司收到广东省广州市中(zhōng)级人民(mín)法院就深圳国际仲裁院的仲(zhòng)裁裁决所发出的(de)执(zhí)行通(tōng)知书。本(běn)公司、本(běn)公(gōng)司附属公司，即广州(zhōu)市(shì)凯隆置业有限(xiàn)公司，以及本公司控(kòng)股股东及执行董事许家(jiā)印是该执(zhí)行通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投(tóu)资控股中(zhōng)心于2016年12月及2020年(nián)11月期间(jiān)与相关被(bèi)申(shēn)请人签订有关恒大地产(chǎn)集团有(yǒu)限公司的增(zēng)资及相关协议，向(xiàng)恒大地产增资(zī)人民币50亿元以取得恒(héng)大地产约1.6％股(gǔ)权。恒大地产(chǎn)终止(zhǐ)对深圳经(jīng)济特区(qū)房地产（集(jí)团）股份有限公(gōng)司的重组计划，仲(zhòng)裁申请(qǐng)人要求本(běn)公司(sī)、恒大地产、广(guǎng)州(zhōu)凯(kǎi)隆(lóng)及许家印履行增资协议项下的回购承诺及支(zhī)付尚欠分红、违约金及收(shōu)益(yì)。

　　根据(jù)该执行通知(zhī)，被执(zhí)行的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产(chǎn)2020年度分红的差额补(bǔ)足(zú)款约人民币2.04亿元，并承担(dān)违约金约人(rén)民币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本公(gōng)司(sī)以人民币50亿元回(huí)购仲裁申请人持有的恒大地产股权；（3）本(běn)公司支付仲裁申请人持有恒(héng)大地产(chǎn)自2021年2月(yuè)1日起计至完成回购的补偿约人民币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印绥化去年疫情 绥化是几线城市支付约(yuē)人民币(bì)3553万元的律师费、仲裁费及执行费。

　　据每(měi)日经济(jì)新闻报(bào)道，多名市场和法律人(rén)士称，通过仲裁和执(zhí)行寻求解决是市(shì)场化、法治(zhì)化解决恒大集团债(zhài)务问题的必由之(zhī)路(lù)。此次(cì)仲(zhòng)裁(cái)和执行通知意味着恒大集团(tuán)与曾经(jīng)的战略投资者之间就回购义(yì)务的纠纷露出(chū)了冰山一角。接下来，如果不能妥善解决被执行问题，许家(jiā)印个人很可(kě)能从而“登上”失信被执行人名单，被限(xiàn)制高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗示(shì)支持进一步加息，美(měi)国长期通胀预期意(yì)外创12年新高

　　昨夜，又有(yǒu)一位美联储(chǔ)官员放鹰。

　　美联储理事(shì)鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如(rú)果通胀维持(chí)在高位，可能需(xū)要进一步加(jiā)息(xī)。她还(hái)表(biǎo)示，本月迄今的关键数据并未让她相信物价压力(lì)正在消退。鲍曼(màn)称(chēng)：“如(rú)果通胀保持在高位(wèi)，且就业(yè)市场依然吃紧，进一步收紧(jǐn)货(huò)币政(zhèng)策以获得足够的限(xiàn)制性货币政策立场，从(cóng)而逐步降(jiàng)低通胀(zhàng)可能(néng)是适(shì)当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期美国银行倒(dào)闭的影(yǐng)响上。她表示：“我(wǒ)预计我们的政策利(lì)率需要在一(yī)段时间内保持(chí)足够的限制性，以降低通胀，并创造(zào)条件，支持持续强劲(jìn)的劳动力市场(chǎng)。”

　　值得注意(yì)的是，昨夜公布的美(měi)国消费者的长期通胀(zhàng)预(yù)期(qī)在初意外加速至12年高位(wèi)，达到3.2％，消费者信心也出现(xiàn)恶化(huà)，创下六个月新低，反映(yìng)出人们对美国(guó)经济(jì)前景的(de)担忧日(rì)益加(jiā)剧。

　　具体数据上，美(měi)国5月密歇根大学消费者信(xìn)心指数初值(zhí)57.7，创去年(nián)11月(yuè)以来(lái)最低，大幅不及预期(qī)的63，前值(zhí)63.5。分项指数(shù)方面(miàn)，现况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预(yù)期指数初(chū)值53.4，创下10个(gè)月新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受关(guān)注的通胀预(yù)期方(fāng)面，1年通胀预(yù)期(qī)初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀(zhàng)预期较(jiào)4月(yuè)略有(yǒu)回落，但远(yuǎn)高于3月时3.6％的水平。5年(nián)通胀预(yù)期初(chū)值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联(lián)储密切(qiè)关注长期通胀预期(qī)，因为该预期可能会自我实现，并导致通胀(zhàng)居高不(bù)下。去年6月，密歇根消费者信(xìn)心的5年通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认(rèn)为(wèi)是长期(qī)通(tōng)胀(zhàng)预期松动的表(biǎo)现(xiàn)，在(zài)美联(lián)储当(dāng)时(shí)决定激进加息75个(gè)基点中起到了重要作用。美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在(zài)当月(yuè)的新闻(wén)发布会上表(biǎo)示，通胀预(yù)期(qī)的回升“相当(dāng)引人(rén)注目”，并强调了美联储(chǔ)保(bǎo)持长(zhǎng)期(qī)通(tōng)胀预期稳定的(de)重要性。

　　大宗商品(pǐn)整(zhěng)体承压，贵(guì)金属价格回落

　　本周(zhōu)三(sān)开(kāi)始(shǐ)，国际黄金、白银期货价格持续下跌(diē)，尤其是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今(jīn)晨收盘，纽(niǔ)约期银(yín)连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以(yǐ)来最大单周(zhōu)跌幅。周五，国内黄金(jīn)、白银(yín)期货价格(gé)跟(gēn)随下跌，截至收盘，黄金(jīn)期货(huò)主(zhǔ)力2308合约下跌0.84％，白银(yín)期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询(xún)部(bù)高级(jí)分析师丁(dīng)沛舟表示(shì)，本周公布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增(zēng)速低于(yú)预期及(jí)前值，叠加(jiā)美国当周(zhōu)首次申请(qǐng)失业金人数(shù)超预期抬升，表现不佳(jiā)的(de)数据(jù)使得投资者对(duì)美(měi)国经济衰(shuāi)退的忧虑增加。虽然这使得市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)升温，但一方(fāng)面悲观的全球经济预期对(duì)大宗商品整体(tǐ)形(xíng)成压力，另一方面，鉴于贵金属价格(gé)已行至年内(nèi)高位，其中金价(jià)更是(shì)在(zài)历史高位运(yùn)行，这使得贵金属避(bì)险(xiǎn)配(pèi)置性价比(bǐ)降低，已不(bù)及同为避(bì)险资(zī)产的美元，避(bì)险(xiǎn)资(zī)金对美元配置增加，贵金属(shǔ)关注度下降。此外，贵金属的前期利好因素已被盘面(miàn)充(chōng)分(fēn)消化，上行(xíng)驱动(dòng)不足，使(shǐ)得获利了结压力也明显增加(jiā)。“多(duō)重利空因(yīn)素(sù)交织，贵金属价格明(míng)显(xiǎn)回落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近期公布的(de)美国4月(yuè)CPI进一步回(huí)落(luò)，但核(hé)心(xīn)CPI依(yī)然顽固，美(měi)联(lián)储官员接(jiē)连发(fā)表鹰(yīng)派言论(lùn)，表示货币政策发挥作用和实现通胀目(mù)标(biāo)需要时间，年内没有(yǒu)降息(xī)的(de)理由，扭转(zhuǎn)了市(shì)场对(duì)美(měi)联储可能很快开始降息的预期，从而推动美元(yuán)指数反弹，贵金属黄金(jīn)、白(bái)银承压(yā)下跌。” 新(xīn)纪(jì)元(yuán)期货贵(guì)金属分析师(shī)程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看(kàn)，贵金(jīn)属价格仍将维持(chí)偏强(qiáng)格局。当前国际货(huò)币体(tǐ)系(xì)表现出去美(měi)元化的(de)运(yùn)行趋势(shì)，美元在(zài)各国国际储备(bèi)中的(de)权重下降(jiàng)，央行为(wèi)了(le)平衡储备资产(chǎn)配置(zhì)，黄金是重要的选项，这对黄金的实物需求有非常积极的推动(dòng)作用。此(cǐ)外，当前(qián)全(quán)球宏观经济前景不乐观(guān)，避(bì)险配置将增(zēng)加，这也对贵金属价格形(xíng)成一(yī)定(dìng)支撑作用。

　　丁沛(pèi)舟认为，当(dāng)前美联储(chǔ)与市场就年内(nèi)美元(yuán)货(huò)币政策预期有较大分歧，但持续相对高利率(lǜ)的环(huán)境下，美国(guó)的经(jīng)济及金融领域(yù)的压力必(bì)然逐步增加，这从今(jīn)年美国银行业(yè)风险事(shì)件上可见一斑。因(yīn)此，随(suí)着时(shí)间推(tuī)移，美联储与市场预(yù)期(qī)终将收(shōu)敛，收(shōu)敛情况会对贵(guì)金属价格产生一定影响(xiǎng)，需(xū)持续关注美联储货币政(zhèng)策(cè)变(biàn)化情况。

　　“贵金(jīn)属未来走势(shì)主要受美联(lián)储货币(bì)政策和避险情(qíng)绪的(de)影响，当前(qián)由于美国核心通胀依(yī)然(rán)较高(gāo)，美联(lián)储年内降息的预期下降，美元(yuán)指数连续下跌(diē)后存在反弹的要(yào)求，短期将对贵金(jīn)属(shǔ)带来压力。”程(chéng)伟分(fēn)析(xī)称。

　　一德期货贵金属分析(xī)师张(zhāng)晨表示，对比2011年美国主权债务危机时(shí)期的各环节重要时间节点，在(zài)当前(qián)距离可能最早将(jiāng)于6月初到来的“大限日”仅半(bàn)月有余的有(yǒu)限时间里，两党(dǎng)谈(tán)判仍处于僵(jiāng)持阶段(duàn)，一旦谈判至5月最后一周前仍未能取(qǔ)得进(jìn)展(zhǎn)，进而(ér)重演2011年无法在截止(zhǐ)日前形成正式法案(àn)进而(ér)导致评(píng)级下调情形出(chū)现，将会(huì)对(duì)市场形成(chéng)较大冲击。而在此之前，避险(xiǎn)情绪升温可(kě)能令美债、美元和黄金表现强于(yú)其他资产。

　　白银(yín)重挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银跌(diē)幅更(gèng)大(dà)。丁(dīng)沛舟表示(shì)，白银较(jiào)黄金工业属性更强，因(yīn)此(cǐ)其对(duì)经济(jì)衰退预期更为敏感，价格(gé)弹性高(gāo)于黄(huáng)金(jīn)。

　　华泰期货(huò)贵金属(shǔ)研究员师橙表(biǎo)示(shì)，此前国内(nèi)经(jīng)济数据并(bìng)不(bù)十(shí)分乐观，近日公布的与(yǔ)通胀相关的数(shù)据(jù)同样不理(lǐ)想，这激发了市场(chǎng)再度(dù)对经济(jì)展(zhǎn)望担(dān)忧的(de)交易动(dò绥化去年疫情 绥化是几线城市ng)机，而在此过(guò)程中(zhōng)，白(bái)银以及铜等(děng)此前相对(duì)高位(wèi)的(de)品种受到“狙击”。“白银工业属性相较(jiào)于(yú)黄金更强，且(qiě)价格弹性也更(gèng)大，因此，在工(gōng)业(yè)品表现疲弱的情(qíng)况下，白银价(jià)格受到的拖累(lèi)更为显著(zhù)。”师橙说(shuō)。

　　在师橙看来，当下市场对(duì)于宏观经济展望相对悲观，引发工业(yè)品(pǐn)回落，白银在此(cǐ)过程(chéng)中也(yě)并未能幸(xìng)免，但是就大(dà)方向而言，白(bái)银仍将(jiāng)逐步趋(qū)同于黄金走势。而美联储目前在5月完成(chéng)25个基(jī)点加息后，大概率将(jiāng)会逐(zhú)渐暂停加息动作，货币(bì)政策趋(qū)宽乃(nǎi)至降息的预期(qī)会逐步增(zēng)强，叠加目前市场对(duì)于(yú)未来经济展望存在(zài)较大担(dān)忧(yōu)，在(zài)这样的背景下，黄金仍值得配置。而白(bái)银(yín)价格虽然可能会由于工业品相(xiāng)对疲弱而呈(chéng)现弱于黄金的格局，但(dàn)整(zhěng)体(tǐ)而言，呈现出持(chí)续大幅走弱的概率并不大。后市需要关注美联储货币政策拐点何时出(chū)现、海外银行业风险事件(jiàn)是(shì)否会持续发酵(jiào)。同(tóng)时，国内工业品在价格大幅走低后，是否(fǒu)会激发下游补库意愿，倘若下(xià)游买兴因价跌而被提振，那么对于(yú)白银而言也是相对有利的因素。

　　“当(dāng)前白银供需缺(quē)口扩大(dà)，且显性库存处于低位，基本面偏紧格(gé)局使得白(bái)银在(zài)上(shàng)涨阶段动能将强于(yú)黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了美元指数以外，还需关注国内(nèi)经济数据的好坏(huài)，包括下周即将公布的4月固定资产投资(zī)、工业增(zēng)加值和消费品零售。”程(chéng)伟说。（本文有删减）

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