金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多数(shù)下跌，沪(hù)银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货：白(bái)银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物(wù)资通胀压力进(jìn)一步趋(qū)缓。结(jié)合此前发(fā)布的美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然(rán)成(chéng)为(wèi)一种共识，因此本(běn)周在美联储越来越多官(guān)员为鹰派站(zhàn)台的情况下(xià)，预计从加(jiā)息(xī)结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的(de)时间(jiān)，在此期间将(jiāng)面临经济和政策(cè)的不确(què)定性，贵金(jīn)属部(bù)分回(huí)吐前(qián)期超涨的幅度(dù)。另一(为什么梅西的人缘远比c罗好yī)方面，上周(zhōu)初(chū)请(qǐng)失业金人数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力(lì)市(shì)场正(zhèng)在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超预期(qī)下滑(huá)，白(bái)银因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在(zài)情绪(xù)修复之(zhī)前(qián)难言(yán)企(qǐ)稳(wěn)，后续还需(xū)关(guān)注海外衰(shuāi)退预期的(de)发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白(bái)银如期(qī)大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期角度出发，有色(sè)金属将会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨(zhǎng)后会(huì)面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期将会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加(jiā)美联储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松预期以(yǐ)及经(jīng)济(jì)风险依然利好贵金属，但(dàn)是(shì)美(měi)元指数大幅上升使得(dé)贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较(jiào)强的(de)白银(yín)走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属大(dà)幅回落等因素综合影(yǐng)响下，白银(yín)高位回落，下(xià)方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑；上方关(guān)注继续(xù)26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位。当前(qián)偏(piān)弱行情仍(réng)未走完，建(jiàn)议(yì)继续等白(bái)银(yín)行(xíng)情企稳再低位(wèi)做多。美(měi)欧银行业(yè)危机引发避(bì)险需(xū)求，美联储(chǔ)政策(cè)收紧预期迅(xùn)速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注(zhù)调(diào)整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经济(jì)下行风险为什么梅西的人缘远比c罗好、银行业(yè)风险与(yǔ)债务(wù)上限风险、央行购金持(chí)续等宏观(guān)因(yīn)素下(xià)，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低做(zuò)多(duō)配置依(yī)然是核心(xīn)建议。

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