总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投(tóu)资带来(lái)风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化(huà)的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的(de)二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市(shì)的集(jí)聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发(fā)展特(tè)点，实(shí)施了(le)投资者(zhě)适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业(yè)务和技(jì)术(shù)准备工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了(le)重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实(sh申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思í)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的(de)的(de)可能(néng)性较(jiào)大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可(kě)以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策(cè)略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而(ér)促进(jìn)规(guī)模(mó)的(de)提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理称。

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