总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技(jì)创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn使我不得开心颜上一句是什么)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的(de)交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技(jì)创新属(shǔ)性持续(xù)强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先(xiān)试示(shì)范引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更(gèng)好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票(piào)期(qī)权市场长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防(fáng)控和(hé)市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和技术(shù)准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基(jī)础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工具将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人(rén)士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型(xíng)的(de)期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不同的市值的公司(sī)和(hé)投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于投(tóu)资(zī)者(zhě)做好(hǎo)风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪(zōng)产(chǎn)品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的(de)可能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可(kě)以借(jiè)助(zhù)相应的风(fēng)险管理工具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分(fēn)发(使我不得开心颜上一句是什么fā)挥上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)交易需(xū)求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高(gāo)，进而(ér)促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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