关注市(shì)场热点消息(xī)。

　　美联储(chǔ)布(bù)拉德(dé)：利率可(kě)能需要进(jìn)一步提高

　　周五(wǔ)，圣路易斯联储行(xíng)长布拉德表示，决策者可能不(bù)得不进一步提高(gāo)利率以给通胀(zhàng)降温，但他(tā)补(bǔ)充称，自己将观望一定时间，看(kàn)看经济数据表现再(zài)决定6月应该采取何种(zhǒng)行(xíng)动。

　　“我们过去15个月(yuè)采取的激进政策遏制了通胀的(de)上升，但目(mù)前还不清楚通胀是(shì)否处(chù)于通往2％的(de)道(dào)路上。” 布拉德(dé)表示，需要看到“通(tōng)胀实质(zhì)性下(xià)降”才能确信没有(yǒu)必要(yào)加(jiā)息。

　　布拉德还表(biǎo)示(shì)，他(tā)认为美联(lián)储仍然可以实(shí)现软着(zhe)陆，在不触发经济(jì)严重下(xià)滑的情况下(xià)帮助(zhù)通(tōng)胀率回(huí)到2％目标。

　　“经济可能陷入衰退，但(dàn)这(zhè)不是基线情景。我(wǒ)认为基线情境是经济增(zēng)长缓慢，劳动(dòng)力市(shì)场可能略(lüè)有疲软，通胀(zhàng)下降。”布(bù)拉德说。

　　布拉德是美联储(chǔ)决策者中鹰派官员的代表人物，素有“鹰王”之称，但今年在联(lián)邦公开市场(chǎng)委员(yuán)会（FOMC）没有投票权。

　　香港与内地(dì)利率(lǜ)互(hù)换市场互联互通(tōng)合作(zuò)15日正(zhèng)式启动

　　中国人民(mín)银行5月(yuè)5日表示(shì)，香港与内地利率互换市场互(hù)联互通合作（即 “互换通”）的各项准备工作进展顺利，初期先行开通“北向互换通”，“北向互换(huàn)通”下的交易将(jiāng)于2023年5月(yuè)15日启动。

　　“北向互换通”，是香港(gǎng)及其他国家和地(dì)区的境(jìng)外投资者经由(yóu)香港(gǎng)与(yǔ)内地基(jī)础设(shè)施机构(gòu)之间在交易(yì)、清算、结算等方面互联互通的机制(zhì)安排，参(cān)与内地银行间金融衍(yǎn)生品市场。初期(qī)可交易品种为利(lì)率互(hù)换产品(pǐn)，报(bào)价、交易(yì)及结算币(bì)种为(wèi)人(rén)民(mín)币。

　　参与“北向互换通”的境(jìng)内投资者需与外汇交易中心签署报价(jià)商协议，并为上海(hǎi)清算所利率互换集中清算业务的清算会员或该类会员的清算客(kè)户。

　　参与“北向互换通”的境外投(tóu)资者为符合人民银行(xíng)要求(qiú)并完成内(nèi)地银行间债券市场准入备案的(de)境外(wài)机构(gòu)投(tóu)资者，并经外汇交易中心(xīn)开通“北向互换通”交易权限。拟(nǐ)申请开(kāi)通“北向互换(huàn)通”交易权限的境(jìng)外(wài)投资者(zhě)需同时申请成为场外结算公司的清算会员(yuán)或该(gāi)类会员的清算(suàn)客户。

　　初期全(quán)市场每(měi)日交易(yì)净限额为200亿元人(rén)民币(bì)，清算限额为(wèi)40亿(yì)元(yuán)人民币(bì)，后(hòu)续可根(gēn)据市场情(qíng)况(kuàng)适时(shí)调整额度。

　　罕见(jiàn)大乌龙，上(shàng)交所(suǒ)道歉

　　昨日，转债市场出现“大乌龙”。原(yuán)本(běn)公(gōng)告(gào)停牌的嵘泰转债，昨日早盘却仍能正常交易，盘中一度上涨(zhǎng)近15％。上交所发现后，于当日(rì)上(shàng)午10时10分实施停牌，并发布公告，就相关原因进行排查。

　　5月5日盘后，上交所发布关于嵘泰转(zhuǎn)债停牌及相关交(jiāo)易处理情况的公告(gào)。公告称(chēng)，2023年4月26日，江苏嵘泰工(gōng)业股份有限公(gōng)司（以下简称公司）在上交所网站发布关于(yú)实施“嵘泰(tài)转(zhuǎn)债”赎回暨摘牌的公告称(chēng)，嵘泰转债最后(hòu)一个交易日为(wèi)2023年5月4日，自2023年5月(yuè)5日起将停止交易。公司(sī)后续(xù)分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日(rì)发布4次提示性公告。2023年5月(yuè)5日(rì)早盘，因技术原因，该(gāi)可转债仍挂牌交易(yì)。上交所发(fā)现后，于当日上午10时10分实施(shī)停牌(pái)。经统计，嵘(róng)泰转债在(zài)匹配成交阶段共(gòng)成交8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据《上(shàng)海证(zhèng)券交(jiāo)易正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗所债券交易规则》第一百(bǎi)三十条等相关(guān)规定，嵘泰转债2023年(nián)5月5日相关匹配成交取消(xiāo)，交易无效，不(bù)进行清算(suàn)交收。嵘(róng)泰转债的转股和赎回不受影响，正常进(jìn)行。

　　对于该事件(jiàn)的发(fā)生，上交所深表歉意，并将妥善处置后续事宜。

　　油脂板块强势反弹(dàn)

　　在宏观利空(kōng)阶段(duàn)性(xìng)出尽后(hòu)，市场情绪有(yǒu)所(suǒ)回暖，叠加(jiā)油脂市场基本面(miàn)迎来改善，“五一”假期过后，油脂市场连(lián)涨两日。昨日，棕榈(lǘ)油主力合约2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜籽油(yóu)主(zhǔ)力合约2309上涨1.95％，豆油主(zhǔ)力(lì)合约2309收(shōu)涨1.31％。

　　“‘五一(yī)’假期(qī)期间，伴随美联储继续加息预期以(yǐ)及欧美银行业危机的继续发酵(jiào)，国际原油价格大(dà)幅下挫，外围市场环境(jìng)整(zhěng)体(tǐ)偏(piān)弱。5月4日凌晨，美联储(chǔ)如预期(qī)加(jiā)息25个基点，这是本轮加息周(zhōu)期的(de)第十次加息，也可能是本轮(lún)紧缩周期的(de)终点。同时(shí)，欧洲央行(xíng)周(zhōu)四决定放慢加息步伐。在外围利空阶段(duàn)性出尽后，大宗商品市场情绪出现反(fǎn)弹，油(yóu)脂价格在(zài)假期开(kāi)盘走弱(ruò)后也迎来(lái)上(shàng)涨。”中(zhōng)泰期货(huò)研究(jiū)所(suǒ)油脂油(yóu)料(liào)分析师巩力赫表示，在(zài)此轮上涨过程中，棕榈(lǘ)油(yóu)领(lǐng)涨油脂，产(chǎn)地(dì)供给偏紧，同(tóng)时(shí)国内棕榈油库存连续下降支撑盘面走强，菜油紧随其后，而豆油因5—6月大豆到(dào)港压力涨幅相对(duì)有限。

　　在光(guāng)大期(qī)货(huò)研(yán)究所油脂油料分析师(shī)侯雪玲(líng)看来，油脂(zhī)市场的强(qiáng)力反弹是由基本面(miàn)的改(gǎi)善(shàn)推动的。她表(biǎo)示(shì)，一方面源(yuán)于(yú)餐饮端的利(lì)多预期。油脂相(xiāng)关上市企业一季度业绩大增(zēng)，多因(yīn)为销量上涨和毛(máo)利(lì)率提升共同推动；“五一”旅游(yóu)出行火爆(bào)，交(jiāo)通运输部(bù)数据显示，假期前三天日均发(fā)送人数和(hé)2019年、2021年基本持平。这意(yì)味(wèi)着油脂餐饮端消费亮(liàng)眼，假(jiǎ)期后，现货普遍存在(zài)一轮(lún)补(bǔ)库需求。未来很长(zhǎng)一段时间，餐饮端(duān)将(jiāng)持续成为支撑油脂需求的重要力(lì)量。另一方面，国(guó)内大豆压(yā)榨企业(yè)5月上旬仍出现不同(tóng)程(chéng)度的停机计划，市场(chǎng)现货供应(yīng)仍有偏紧张情(qíng)况，豆油累(lèi)库速度放(fàng)缓；而棕榈油方面，产地库存出现超预期下降。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月库存(cún)环比下降15％至264万(wàn)吨，其中产量425万吨，出口291万吨(dūn)，印尼国内消(xiāo)费180万吨，分项数据和(hé)1月几乎持(chí)平(píng)。机构预期(qī)马(mǎ)来西亚棕榈(lǘ)油4月产量环比(bǐ)增0.9％至130万吨，出口环正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗比下降(jiàng)19.3％至120万(wàn)吨，由此推(tuī)算(suàn)4月库存(cún)环比减少10％至151万吨。

　　与此同(tóng)时(shí)，海外(wài)市场方(fāng)面，受到马(mǎ)来西亚棕榈油库(kù)存减少(shǎo)的(de)预期支撑，BMD毛棕(zōng)榈油期货价(jià)格在本周累计上涨超(chāo)7％。“节前马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油整体数据偏弱，出口月度环(huán)比下降，且产量(liàng)降(jiàng)幅(fú)不足(zú)，导致市场(chǎng)情绪略显(xiǎn)悲观。但在(zài)价格(gé)持续(xù)下跌(diē)后，利空落地效应以(yǐ)及机构(gòu)对于4月马来西亚棕榈油库存预估超预期下降的乐(lè)观(guān)情绪，推动期(qī)价快速反弹，而(ér)库存预估下(xià)降的原(yuán)因来自于马来西亚国内消费需(xū)求的(de)增加。”中辉(huī)期货油脂油料分析师贾晖(huī)表示，外盘带动内盘油脂价格上行，而(ér)豆油及菜(cài)油自身基(jī)本面(miàn)供应增(zēng)加的利空因素逐步弱化也对(duì)盘(pán)面带来一(yī)些支持。

　　宏观和基本面，谁将(jiāng)起到主导作用？

　　据(jù)外媒报道，周五公布(bù)的一项调查(chá)显示，全球第二大(dà)棕榈油生产国——马(mǎ)来西亚截至(zhì)4月底的棕榈油(yóu)库存料降至11个(gè)月以(yǐ)来(lái)最低水平，因产量持平(píng)且马来西亚国内使用量(liàng)增加。受访(fǎng)的九(jiǔ)位分析师和贸(mào)易(yì)商预(yù)估中值显示，棕(zōng)榈油库存料较3月(yuè)减少9.8％至151万吨，连续第(dì)三个月减少并触及2022年(nián)5月以来最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　与此同时，国内棕榈油(yóu)库存也由升转(zhuǎn)降(jiàng)，刷(shuā)新5个(gè)半月的最低水平。中国粮油商务(wù)网监(jiān)测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年第17周末(mò)，国内棕(zōng)榈油库存总量(liàng)为77.9万吨，较上周减少(shǎo)4.5万吨(dūn)；合同(tóng)量为4.7万吨，较上周(zhōu)增(zēng)加0.7万吨(dūn)。其中24度(dù)及以下库(kù)存量为73.6万吨(dūn)，较上周减少4.5万(wàn)吨；高(gāo)度库存(cún)量为(wèi)4.2万吨，较上周减少0.1万吨(dūn)。

　　“虽然(rán)马来西(xī)亚(yà)和(hé)国内棕榈(lǘ)油库存都在下(xià)降，但原(yuán)因(yīn)各(gè)有(yǒu)不(bù)同。马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)库存下降的主要原因来自于(yú)产量的季节性减产以及(jí)印尼国(guó)内出口政策(cè)限制导致的棕(zōng)榈油出口较好(hǎo)。而国内棕榈油库存大幅下(xià)降，主要是(shì)受到(dào)年初国内疫情防控措(cuò)施(shī)优化调整带来的餐饮(yǐn)消费(fèi)的增加，同(tóng)时豆(dòu)棕(zōng)现货价(jià)差高位(wèi)运(yùn)行(xíng)导致棕榈油(yóu)替代性能(néng)大大增(zēng)强(qiáng)，也进(jìn)一(yī)步刺激了棕(zōng)榈油(yóu)的(de)消(xiāo)费。

　　虽然马来西(xī)亚(yà)及(jí)中国棕榈(lǘ)油库存(cún)下(xià)降，但由于印尼(ní)5月出口政策(cè)出(chū)现调整，将允(yǔn)许更多的(de)棕(zōng)榈油出(chū)口，市(shì)场(chǎng)对于马来西(xī)亚棕(zōng)榈油5月出(chū)口数(shù)据保持谨慎态度。中(zhōng)国和印度作为全(quán)球主要的棕(zōng)榈油进(jìn)口国，虽然库(kù)存都不同程度下降，但都仍(réng)处于(yú)历史(shǐ)较高水平(píng)，若棕榈油价格上(shàng)涨(zhǎng)，将抑制其消费和(hé)进口积极性(xìng)。”贾晖表示。

　　据(jù)侯雪玲介绍，对于(yú)棕(zōng)榈油产地来(lái)说，每年的(de)1—4月属于去(qù)库(kù)周期，因产(chǎn)量处于(yú)年内(nèi)低位，无法满足当月需求。今年4月国际豆(dòu)棕(zōng)倒挂以(yǐ)及(jí)需(xū)求国库存偏高(gāo)，棕榈油出口需求(qiú)差，但依然(rán)没(méi)有(yǒu)扭转(zhuǎn)去库趋势(shì)。可以说，产量绝对(duì)水(shuǐ)平低是去(qù)库的主要原因(yīn)。后期随着产量季节性增加，棕(zōng)榈油(yóu)重新累库也是必然趋势。

　　国内(nèi)方面，侯雪玲认为(wèi)，棕榈油的去库更多是供(gōng)需双重推动的结(jié)果。随着产地挺(tǐng)价，进口利润差，棕榈油到港压(yā)力下降，月均到港(gǎng)量30万吨左右。更为(wèi)重要的是，国内油脂餐(cān)饮需求(qiú)旺盛，随着气温升高，棕榈油使用限制减少，棕榈油表(biǎo)观消费同比几乎翻倍。国内棕榈油(yóu)要想重新累库，需要进口增加，也就是(shì)说进口利润(rùn)打(dǎ)开(kāi)，产地让利，这至少需要(yào)产(chǎn)地库存压力明显恢复才有(yǒu)可能。因此(cǐ)，未来产地的累库必将(jiāng)早于国内(nèi)，存在节奏差。

　　“从目前(qián)的市场情况来(lái)看，短期内缺乏(fá)明显利多因素驱(qū)动(dòng)，因此棕榈油上涨(zhǎng)缺乏可持续性。不过，从更(gèng)长的年度时(shí)间周期(qī)来看，在厄尔尼诺气(qì)候的预期下，棕榈油(yóu)有望逐步进入中期企稳阶段。后(hòu)续需(xū)要密切关注厄(è)尔尼(ní)诺气候(hòu)的发(fā)生和(hé)持续(xù)情况。”贾晖认(rèn)为。

　　在许多(duō)市场人士看(kàn)来，今(jīn)年仍(réng)是(shì)“宏观大年”，宏观层面对于(yú)大宗商品的(de)影(yǐng)响(xiǎng)仍然起(qǐ)到主导作用。那么，对于油脂市场(chǎng)来(lái)说(shuō)是这样吗？

　　“美联储加息周(zhōu)期接近尾声，欧洲央行在周四也放慢了激(jī)进(jìn)紧(jǐn)缩的(de)步伐。在外(wài)围利空阶段(duàn)性出尽后，大宗(zōng)商品市场(chǎng)情绪出现反弹(dàn)。不(bù)过(guò)，随着美联(lián)储会议的结束(shù)，市场焦点仍将集中(zhōng)在(zài)美国银行业的任何(hé)可能的风险(xiǎn)蔓延，对此(cǐ)仍需保持谨慎(shèn)态度(dù)。对于油脂来说，目(mù)前(qián)基(jī)本面仍然多空(kōng)交织。当前年度加拿大油菜籽(zǐ)的丰(fēng)产对国(guó)内市场的压力持续(xù)存在，5—6月进(jìn)口大豆大(dà)量到港(gǎng)的(de)预期对豆系品种带来(lái)压力，另外(wài)国内棕榈油整体库存偏高也(yě)使(shǐ)得油脂整体的(de)行情难以(yǐ)表(biǎo)现(xiàn)得特别(bié)强势。不过，油脂(zhī)的估(gū)值在偏低的油(yóu)粕比和当前年度南(nán)美(měi)大(dà)豆的(de)减产(chǎn)预期(qī)的逐渐兑现背(bèi)景下(xià)，又显得处于偏低水(shuǐ)平。在此情况下，油脂似乎难以表现出独立走势，单边(biān)行情仍将比较多地(dì)被(bèi)宏(hóng)观因素(sù)主导。”巩力赫表示(shì)。

　　而在(zài)贾晖看来，由于美联储加(jiā)息已(yǐ)经在市场预期当(dāng)中，因(yīn)此对大(dà)宗商品市场的利空影响有(yǒu)限。对(duì)于油脂(zhī)市场来说，虽然生物柴油消费占比不低，比如棕榈油工业消费占到产量(liàng)30％以上，欧盟(méng)工业消费和食用消费各占(zhàn)一半，但各国生物(wù)柴油政策(cè)比例一段时期内是固(gù)定的，不会(huì)因为原(yuán)油(yóu)及宏观市场(chǎng)的波动，而出现生(shēng)物(wù)柴油产量的大(dà)幅波动，加(jiā)上油(yóu)脂食用作为消费必需(xū)品，宏观因素影响有限(xiàn)，因此油脂自(zì)身基本面对价格波(bō)动仍(réng)然将起(qǐ)到主导(dǎo)作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗