本轮新股中，有不(bù)少风口的(de)企业，但基(jī)本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长为中国大(dà)陆(lù)收入第(dì)三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工产能第三大的(de)纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根(gē食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写n)据集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知名企业合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹(chóu)划建设(shè)。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集(jí)成(chéng)已(yǐ)成(chéng)为国内面板(bǎn)显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利(lì)润(rùn)此前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和(hé)产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游(yóu)面板行业(yè)需求大幅下(xià)滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的(de)发展模式，形成覆(fù)盖(gài)全国(guó)核心(xīn)区域的医疗服务网。服(fú)务(wù)病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能(néng)神经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民(mín)营医(yī)院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特(tè)是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产品的设(shè)计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决方案能(néng)力(lì)的(de)高新(xīn)技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制(zhì)备正(zhèng)负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心环(huán)节(jié)，目(mù)的是将(jiāng)正负(fù)极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封装涂布(bù)、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块(kuài)市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应(yīng)用(yòng)领域(yù)，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的(de)制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国(guó)内外客户提供一站式代(dài)工解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体(tǐ)产品公司提供完(wán)整生产(chǎn)制造平台，支持客(kè)户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩大太快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期非常高，因此利(lì)润(rùn)大幅(fú)亏(kuī)损，好不容易(yì)快熬出头(tóu)了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力(lì)显然是(shì)要比(bǐ)那些已经(jīng)规(guī)模化完成有利润(rùn)的公(gōng)司大得(dé)多(duō)，且(qiě)公司过于依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有可能(néng)面临同(tóng)业竞(jìng)争而收回(huí)许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中高端分(fēn)散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及其(qí)混(hùn)纺织物的染色和印花，经分(fēn)散(sàn)染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在19年(nián)后一(yī)路下(xià)滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年(nián)的一(yī)半(bàn)都(dōu)不(bù)到，下游服(fú)装(zhuāng)行(xíng)业景(jǐng)气度也一般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服(fú)务领域，为客户提(tí)供相(xiāng)关(guān)软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后(hòu)，公司继续独(dú)立经营上述(shù)业(yè)务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户(hù)，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的(de)数(shù)智化解决方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件(jiàn)服务，汽车数(shù)字(zì)化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长，公司(sī)行业(yè)前景不算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术(shù)含量较低(dī)，产(chǎn)品以车企营(yíng)销系统为主，基本没(méi)什么研发(fā)，都靠(kào)销售，且汽车(chē)行(xíng)业有明显周期(qī)性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份(fèn)主要从事电力工程(chéng)技术服(fú)务及地理信(xìn)息(xī)技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电(diàn)力工程技(jì)术服务(wù)主要(yào)系为(wèi)电网企业、工商业企业(yè)电力相关工程提(tí)供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地(dì)理信息设计(jì)咨询公(gōng)司，主要是电力工程技(jì)术服务收入(rù)为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的(de)国(guó)家电网，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工(gōng)业(yè)务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物(wù)联网等领(lǐng)域提供射频前(qián)端的芯(xīn)片(piàn)设(shè)计公司(sī)，主营(yíng)业务为射频前端芯片(piàn)及模(mó)组(zǔ)的研(yán)发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端芯片设计(jì)能力和(hé)集成(chéng)化模(mó)组(zǔ)研发能力，技术体系以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的(de)通信频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段(duàn)等，可(kě)为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投入(rù)，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远(yuǎn)低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写禁后都会成(chéng)为抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家(jiā)主要从事防(fáng)空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服务的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业(yè)，21年后(hòu)业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入增长较(jiào)快，但利(lì)润(rùn)远没有回到20年(nián)，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于这种客户(hù)不透明度(dù)极高(gāo)的军工企业(yè)，实在无法判断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品综合服(fú)务提供商，主要(yào)为移动互联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供移动互(hù)联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物(wù)联网相关场景提供(gōng)物联网流量(liàng)接入、硬件方案(àn)、场景应用等(děng)综合解决方(fāng)案及云终端解决(jué)方案，并根据客户(hù)需(xū)求(qiú)提食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写供定制化(huà)的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家(jiā)售卖移动流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型(xíng)中(zhōng)间商，其主要盈利模(mó)式是获得购销差(chà)价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖(mài)视频会员(yuán)和其他通用(yòng)流量，业绩过去(qù)几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流(liú)越(yuè)来越差，且互联网流量(liàng)已经(jīng)见顶(dǐng)，大(dà)互(hù)联网公司越(yuè)来越(yuè)不依赖买量来(lái)拓广业务(wù)，感觉上市就(jiù)是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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