踩上AI风口的三六零(líng)，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路(lù)。但与暴(bào)涨的(de)股价(jià)和(hé)市值相比，公司的(de)基本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出(chū)了(le)回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零(líng)同(tóng)时发布了(le)2023年一季报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平(píng)台投资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少网友担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其(qí)周(zhōu)五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达(dá)到(dào)近33万，而(ér)截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一(yī)季(jì)度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要(yào)投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务数(shù)据(jù)，后者(zhě)录得133亿的(de)营(yíng)业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(sān)个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山(shān)的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全(quán)及其(qí)他业(yè)务收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度(dù)，三六零营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要(yào)系(xì)营业(yè)收入下降及对联(lián)营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突(tū)然爆(bào)火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的看好，传递公(gōng)司(sī)的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如(rú)果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市值。尽管近期股价(jià)有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年(nián)报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季度(dù)保持基本(běn)不变，但到(dào)了(le)今年一(yī)季(jì)度(dù)末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权(quán)投资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大股东(dōng)却(què)在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度(dù)“北京中关村资本基金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川(chuān)）股权(quán)投(tóu)资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计(jì)套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的(de)2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车(chē)去年财务数据(jù)曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前(qián)公(gōng)告披露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六(liù)零全资子公司三(sān)六(liù)零私募基(jī)金拟将其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权。

　　而疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布对外(wài)投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外(wài)投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽(qì)车(chē)的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值(zhí)会否进一步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六(liù)零持有股权的账(zhàng)面(miàn)值(zhí)出现较(jiào)大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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