本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分(fēn)别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不(bù)过随着公募(mù)基(jī)金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流(liú)动(dòng)性问题有望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即(jí)可成(chéng)立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指(zhǐ)数(shù)产品也(yě)是(shì)以发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务(wù)相关度较(jiào)高的同(tóng)类(lèi)股票，具(jù)有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中观维度来(lái)看，北(běi)交(jiāo)所很多(duō)优(yōu)质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏低(dī)，预(yù)计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放(fàng)，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走(zǒu)势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司全年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定(dìng)开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业(yè)内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的良好机(cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题，市(shì)场制度(dù)性(xìng)差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前(qián)估(gū)值已经非常便(biàn)宜(yí)，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式企业(yè)而言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从(cóng)业(yè)绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来(lái)依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增(zēng)长进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去(qù)年四季度以来北(běi)交所出了不少政策(cè)利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供给增加对整个(gè)市场(chǎng)的流(liú)动性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于初(chū)创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关(guān)注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越(yuè)来(lái)越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系(xì)修复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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