在锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日(rì)上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报(bào)记(jì)者表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明(míng)显。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了(le)电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引(yǐn)起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给下(xià)游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据(jù)最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季(jì)度(dù)将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而(ér)储能大(dà)规模(mó)交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货(huò)水平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司(sī)在江西(xī)宜(yí)春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也(yě)反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池厂商存特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额(é)已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗wěi)锂(lǐ)能一(yī)季报也(yě)显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复(fù)至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维持极低(dī)库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电(diàn)解液库(kù)存周期(qī)大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨(mò)化(huà)需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步(bù)伐(fá)，收购博世集团(tuán)的(de)德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计会高于(yú)动(dòng)力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市(shì)场(chǎng)需(xū)求预计(jì)会在下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数据计(jì)算(suàn)，储能业(yè)务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度，真正出货(huò)是(shì)在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的(de)标准化集装箱产(chǎn)品。

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