金融界4月28日(rì)消息 为(wèi)规(guī)范(fàn)开展内地与香港利率互(hù)换市(shì)场互(hù)联互通(tōng)合作(zuò)相(xiāng)关业(yè)务，保护(hù)境内外投资者合(hé)法权益，维(wéi)护(hù)利率互换(huàn)市场秩序，中国(guó)人民银行(xíng)制(zhì)定了《内地与香港(gǎng)利率(lǜ)互换(huàn)市场互(hù)联互通(tōng)合(hé)作(zuò)管理暂行办(bàn)法(fǎ)》，现予以公(gōng)布(bù)，自2023年4月(yuè)28日(rì)起施行。

　　中国人民银(yín)行有关部门负责人表示(shì)，未来中国人民(mín)银(yín)行将根(gēn)据(jù)市场(chǎng)发展情况，适(shì)时增(zēng)加投资品(pǐn)种，调(diào)整(zhěng)交易和清算额度，优化(huà)交(jiāo)易(yì)清算(suàn)安排，为境外投资者提(tí)供更加便利高效的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)。另外(wài)，两(liǎng)地监管当局将(jiāng)结合各方面情况(kuàng)，在(zài)风险(xiǎn)可(kě)控、对等互利的原(yuán)则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互换通(tōng)”。

　　以下为中(zhōng)国人民(mín)银行有关(guān)部门负责人就(jiù)《内地与(yǔ)香港利率互换(huàn)市场互联互通合作管理(lǐ)暂行(xíng)办法》答记(jì)者问

　　一、符合中国人民银行要求的境外投(tóu)资者包括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)关于(yú)境外(wài)央行、国际金(jīn)融组织、主权财富基金运用人民币投资银行(xíng)间市场有关事(shì)宜(yí)的通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步做好境(jìng)外机构投(tóu)资者投资银行(xíng)间(jiān)债券市(shì)场有关事宜(yí)的公告》（中国人民银行公告(gào)〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香港债券(quàn)市(shì)场(chǎng)互联互通合作管理暂(zàn)行办法》（中国人(rén)民银(yín)行令〔2017〕第1号(hào)）等文件(jiàn)要求、完成银行(xíng)间债券市(shì)场(chǎng)准入备案的境外投资者等，可根据《内地(dì)与香港利率互换市场互联互通合作管(guǎn)理暂行办法》（以下(xià)简(jiǎn)称《办法》）相关规定参与“北向互换通”。

　　二、“北向互换通(tōng)”境内(nèi)外投资(zī)者可以签署(shǔ)的协议范围(wéi)是什么？

　　答：根据《办法》，境(jìng)内外投资者开展“北向互换通”交易前可以与交易对手(shǒu)方签(qiān)署经中国(guó)人民(mín)银(yín)行认可的衍生(shēng)品主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中(zhōng)央清算衍(yǎn)生品执(zhí)行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内(nèi)投(tóu)资者应当将是否签署协议、签署协议类型等事项向(xiàng)中国(guó)外(wài)汇交易中心(xīn)备案。目(mù)前，中国(guó)银(yín)行间市场(chǎng)交(jiāo)易商协(xié)会正在研(yán)究制定“互换通”衍(yǎn)生品协议，待(dài)其正式发布后(hòu)也可供(gōng)境(jìng)内(nèi)外(wài)投资者选择签署。

　　三(sān)、“北向互换(huàn)通”境外投资者的(de)投资范围(wéi)是什(shén)么？

　　答(dá)：“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”境外投资者(zhě)现阶段可在银行(xíng)间市场开展符(fú)合集中清(qīng)算要(yào)求的人民(mín)币利率互换交易(yì)。

　　四、《办法》中认(rèn)可的境外电子交(jiāo)易平台、境内电子交易平台(tái)包括哪些？境外投资者的(de)对手方、交易模式有哪些(xiē)要求？

　　答(dá)：目前“北向互换通”下受认可的境外(wài)电子(zi)交(jiāo)易平(píng)台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场需求加入(rù)其他受认可的电子交易平台，受认可的境内电子(zi)交(jiāo)易平台(tái)为(wèi)中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心。

　　为便利(lì)境外投资者(zhě)开(kāi)展人民币利(lì)率互(hù)换交(jiāo)易，“北向(xiàng)互换通”参照“债券通”相关安排，由境内投资者（即“互换通”报(bào)价商）与(yǔ)境外投资(zī)者进行交易，“互换通”报价商(shāng)名(míng)单可(kě)在中国外(wài)汇交易(yì)中心网站上(shàng)查询。

　　“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”交巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么易(yì)在境内电子(zi)交易(yì)平台达成，交易一经达成即(jí)视为(wèi)交易已确认。境外投资者可通过(guò)中国人民银行认(rèn)可(kě)的境外电(diàn)子交易平台与境内(nèi)电子交易平巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么台的连接，向境内电子交易平台发(fā)送交易巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么(yì)指令，与“互换通(tōng)”报价商(shāng)达成(chéng)交易。

　　五、中国人民(mín)银(yín)行认(rèn)可的境内(nèi)清(qīng)算(suàn)机构和香(xiāng)港证监会认(rèn)可的(de)境外(wài)清算机构(gòu)包括哪(nǎ)些机构(gòu)？

　　答：目前，中国人民银(yín)行认可的境内清算机构为(wèi)银行间市(shì)场清(qīng)算所(suǒ)股份(fèn)有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)上(shàng)海清算所(suǒ)），香(xiāng)港证监会认可的境外清算机构为(wèi)香港交易所旗下(xià)香港场外结算有(yǒu)限公司（以下(xià)简称场(chǎng)外结算公司）。

　　六、境(jìng)外(wài)投资者开展集中清(qīng)算的主要流程是(shì)？

　　答：境外(wài)投资者需要(yào)申(shēn)请获得场外结算(suàn)公司清算会(huì)员资格或(huò)作为清算客户委托场外结算公(gōng)司综合清(qīng)算会员代理(lǐ)清算，并与场外结算公司综合清算会(huì)员签订客(kè)户清算协(xié)议。交易达成后(hòu)，境内外清算机构对交易进行风控检查，对(duì)于符合(hé)集(jí)中清算要(yào)求的(de)交(jiāo)易及时纳入集(jí)中清算(suàn)。境(jìng)外机构通过(guò)场外结算公司(sī)或其(qí)综合清算会员完成保证金及资金结算(suàn)。

　　七、“互(hù)换通”下，境内外清算机构如何进行衍生(shēng)品交易(yì)的合约替代？

　　答：合约替代是指(zhǐ)清(qīng)算(suàn)机(jī)构作(zuò)为(wèi)中央(yāng)对(duì)手方(fāng)针对(duì)已成交(jiāo)的交易充当(dāng)买方的卖方(fāng)和卖(mài)方的买方的一种法律安排，并(bìng)据此与买方和卖(mài)方建立两个新(xīn)合约(yuē)，以清偿(cháng)买卖双方之间(jiān)的初始债(zhài)务。“北(běi)向互换通”业(yè)务中，境外与境内参与者(zhě)达(dá)成(chéng)的交易在经过(guò)上海清算所与(yǔ)场外结(jié)算公司的集中清算(suàn)审核后，上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结(jié)算公司(sī)于(yú)当日(rì)将(jiāng)交易(yì)进行合约替代，进入集中清算，生成(chéng)为三(sān)个(gè)独立的(de)新(xīn)合约，分别为(wèi)境(jìng)外参与者与(yǔ)场外结算公司、场外结算公司与上海清算所、上(shàng)海(hǎi)清算所与境内参与(yǔ)者之(zhī)间的(de)合约。境外与(yǔ)境内参与者之间将(jiāng)不再存在(zài)合同关系。对于未纳入集中(zhōng)清算的(de)交易，依(yī)照成交双方约定的处置方式(shì)进行处置。

　　八、“互换通”业(yè)务(wù)场景下的跨境资金流动如何管(guǎn)理？

　　答：在“互换(huàn)通”业务场景(jǐng)下(xià)，上海清算所与场外结算公(gōng)司之间(jiān)的跨境资金结算主(zhǔ)要(yào)通过人民币跨境支(zhī)付系统办理。同时，场(chǎng)外(wài)结算公司可在境内银(yín)行(xíng)开立(lì)人民币基本存款账户和人民(mín)币“互换(huàn)通(tōng)”结算专用存款账户（NRA账户(hù)），作(zuò)为极端(duān)情(qíng)况下应急结(jié)算安排。NRA账户收支范围包括(kuò)：“互(hù)换通”交易结算(suàn)资金、因(yīn)“互换通”交易结算(suàn)需(xū)要在应(yīng)急(jí)情况下所融入资金(jīn)的本息和费用以及符(fú)合中国人民银行(xíng)规定的其他收(shōu)入支出等。

　　此外，作为“互换通”业务风(fēng)控方案的(de)一部分(fēn)，上海清(qīng)算所与场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司将针(zhēn)对双(shuāng)方清(qīng)算(suàn)所之间(jiān)的(de)风险(xiǎn)敞口(kǒu)建立“互换通”资源池安(ān)排。双方向“互换通”资源池缴(jiǎo)纳担保(bǎo)品，该资(zī)源池独立于每一中(zhōng)央对手方从(cóng)各自清(qīng)算(suàn)参与者收(shōu)取(qǔ)和追缴(jiǎo)的保证金、清算基(jī)金之外，不用于任何会员机构的违(wéi)约损失分摊。上海(hǎi)清算所向资源池缴纳的资金存放在以场外结(jié)算公司名义于境外开(kāi)立的“互换通”专用账户，场(chǎng)外结算公司向资源(yuán)池缴(jiǎo)纳的资金存放(fàng)在以上(shàng)海清算所名义于境内开立(lì)的“互换通(tōng)”专用人民币(bì)/外(wài)币(bì)账户，相关账户内资金可豁免跨境债权债务登记及(jí)额度管理要求。场外结(jié)算(suàn)公司与(yǔ)上海清(qīng)算(suàn)所每日基于双方清算所(suǒ)之间的风(fēng)险敞口计算“互换通(tōng)”资源池(chí)要(yào)求(qiú)，并通过(guò)境(jìng)内外存管银行办(bàn)理(lǐ)人民(mín)币或(huò)外币资金的跨境划转。

　　有汇报(bào)责任的(de)机构应当(dāng)及(jí)时(shí)履行报(bào)送义务。上海清算(suàn)所和境内资源池存管(guǎn)银(yín)行应当(dāng)向(xiàng)人民币(bì)跨境收付(fù)信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收(shōu)支信息；被撤销的(de)交易如涉及双边(biān)结算补偿金的，相关境内(nèi)结算银行应当(dāng)进行(xíng)跨境人民(mín)币收支信息报送(sòng)。上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)、境(jìng)内(nèi)投资(zī)者(zhě)等(děng)相关主体应(yīng)当按照规定(dìng)履行国际(jì)收(shōu)支统计申报义(yì)务，原(yuán)则上“互换通”交易和资源池业务由上海清(qīng)算所集中(zhōng)进(jìn)行(xíng)国际收支统计申报，补偿金等不经由上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)清算的交易或资(zī)金收付(fù)，由境内投资者(zhě)等相关(guān)主体进(jìn)行国际收支统计(jì)申报。

　　九、如(rú)何理(lǐ)解“北(běi)向互换(huàn)通”实行额(é)度管理(lǐ)？

　　答：为确(què)保市(shì)场平(píng)稳(wěn)运行，“北向互(hù)换通”充分考虑境外投资者投资银(yín)行间债(zhài)券市场的情况(kuàng)，初期全市场每日(rì)交易(yì)净限额为200亿(yì)元人民币（即全部境外投资者通过(guò)“北向互换通”开(kāi)展(zhǎn)利率(lǜ)互换交易(yì)在轧差(chà)后(hòu)的名义本金(jīn)净额(é)每(měi)日(rì)不超(chāo)过200亿元人(rén)民(mín)币），清算限(xiàn)额为40亿元(yuán)人民币(bì)（即上海(hǎi)清算所与(yǔ)场(chǎng)外结算公司之间净(jìng)头寸对(duì)应的(de)“互换通”资源池风险敞口上(shàng)限为40亿元人(rén)民币）。未(wèi)来，可(kě)根据市(shì)场(chǎng)发展情况适时(shí)调整额度，并(bìng)对外(wài)公布(bù)。

　　十、香港结算行应当遵守(shǒu)的人民币(bì)购售(shòu)业务相关(guān)规定具(jù)体(tǐ)包括哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关于人民(mín)币(bì)购售业务的(de)相关文件(jiàn)主要(yào)包括(kuò)：《中国人(rén)民银行关于明确跨境人民币业务相关问(wèn)题(tí)的(de)通(tōng)知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行关(guān)于调(diào)整人民币购售(shòu)业务管(guǎn)理(lǐ)的通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民银行(xíng)关于拓宽人民(mín)币购售业务范(fàn)围的(de)通知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国人民银(yín)行(xíng) 国家外(wài)汇管(guǎn)理局公告(gào)》（〔2015〕第(dì)40号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng)办公厅(tīng)关于加强境外(wài)金融机构进入(rù)银行间外汇市场开展(zhǎn)人民币购售业(yè)务宏观审(shěn)慎管理有(yǒu)关(guān)事项的通(tōng)知》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国人民银行(xíng)关于(yú)完善人民币购(gòu)售业务管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善(shàn)人民币购售(shòu)业务境(jìng)外参加行和(hé)境外清(qīng)算(suàn)行进入银行间外汇(huì)市场(chǎng)有关事项的公告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行在境内银行间外汇市(shì)场平盘头(tóu)寸时，沿用现有境(jìng)外清(qīng)算行和境(jìng)外参(cān)加(jiā)行的业务模式、产(chǎn)品种类和信(xìn)息报送(sòng)等(děng)相关安(ān)排。根据《办法》和人(rén)民币购售业(yè)务管理(lǐ)规定，香(xiāng)港结算行在境内银行间外汇市场平盘(pán)头(tóu)寸(cùn)时，应当确保(bǎo)与其相关(guān)的(de)境外投资者(zhě)在(zài)本机构的资(zī)金兑换是基于(yú)“北(běi)向互换(huàn)通”的真(zhēn)实合理(lǐ)需求。

　　十一、如何理解“使(shǐ)用外汇参与交(jiāo)易(yì)的(de)，其(qí)交易到期或不再继续参与的(de)，原则上应当通(tōng)过香(xiāng)港结算行(xíng)兑换回外汇(huì)”？

　　答(dá)：为方便持有外汇的境(jìng)外投资者(zhě)通过“北(běi)向互换通”投(tóu)资内地银(yín)行间金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)品市场，使用外汇的境外(wài)投资者可在香(xiāng)港结算行办理外汇资金兑换，香港结算行由此(cǐ)所产生的头寸可到境内银行间外汇(huì)市场(chǎng)平盘。初期，境外投资者可选择一家香(xiāng)港结算(suàn)行办理业(yè)务。香(xiāng)港结算行为境外(wài)投(tóu)资者办理外汇资(zī)金兑换(huàn)时，应当做好真实性审核相关(guān)工作，确保所兑换的资(zī)金用于“北向(xiàng)互(hù)换通”交易。其交(jiāo)易到期所(suǒ)得(dé)的人民币资金，可继续(xù)投资，如(rú)用于(yú)非(fēi)“北向互(hù)换通”投资用途，应当通(tōng)过(guò)香港(gǎng)结(jié)算行兑换(huàn)为外汇(huì)。

　　十二、“北向互换通”交易报告有哪些要求？

　　答：境内(nèi)外投资者和相(xiāng)关金融(róng)市场(chǎng)基础设施(shī)应当向中国人民(mín)银(yín)行认(rèn)可的(de)交易报告库报告(gào)“北向互换通”交易相关数(shù)据。中国外汇(huì)交易中心是中国人(rén)民银行认可的“北向(xiàng)互换通”数据的交易报告库，在(zài)中国外汇交易(yì)中心达成(chéng)的“北向互换通(tōng)”交易，境内(nèi)外投资(zī)者无需另(lìng)行报告(gào)。此外，中国人民银(yín)行和相关监(jiān)管(guǎn)部门可以根据需要向基础设(shè)施调(diào)取与境外投资者投资活动(dòng)相(xiāng)关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布(bù)相关(guān)配套业务细则吗？

　　答：配合(hé)《办法》发布，境(jìng)内电子(zi)交易平台、境(jìng)内外(wài)清算机构将(jiāng)制订(dìng)配套的业务规则等文件并(bìng)对(duì)外发布。

　　十四(sì)、“互换(huàn)通”未来有什么(me)发展计划？

　　答：未来(lái)中国(guó)人民(mín)银(yín)行将根据市(shì)场(chǎng)发(fā)展情况(kuàng)，适时增加投资品种，调整交易和清算额度(dù)，优化交易清算(suàn)安排，为境外投资者提供更加便利高效的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)。另外(wài)，两(liǎng)地监管当局将结合各方面(miàn)情况，在风险可(kě)控(kòng)、对等互利的原则(zé)下，适时(shí)研究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么