近日，有焦化企业发告知函称，因亏损严重，对(duì)于钢企提降50元/吨的(de)行为暂(zàn)不接受。

　　但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230520081205447.jpg">

　　记者注意到(dào)，从(cóng)今年4月1日(rì)起，焦炭开启首轮降价，并正式进入(rù)降价(jià)通(tōng)道(dào)，5月17日，河北部分钢厂开启(qǐ)焦炭第8轮提降，降幅50元/吨，要求18日0时起执行，而后山东主流钢厂跟进。截至(zhì)目前，焦(jiāo)炭已有8轮降(jiàng)价落地(dì)，港口准一级湿熄焦平仓价累计下调670元/吨，跌幅达(dá)24.7％。同期(qī)，焦炭期货2309合约下跌404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝城期货(huò)煤(méi)焦研究员(yuán)阮俊涛认为，近(jìn)两个月来，焦(jiāo)炭(tàn)期货的(de)下(xià)跌是宏(hóng)观(guān)、产(chǎn)业等多因素共(gòng)同作(zuò)用的结果(guǒ)。首先，宏观层(céng)面，3月上旬美国硅谷银行暴雷，多数大宗商品(pǐn)价(jià)格下跌(diē)，同时国(guó)内(nèi)宏观强预期在经过1—2月的反复发(fā)酵后，市场对今年的定性(xìng)逐渐(jiàn)转向(xiàng)“弱复苏”，这(zhè)也使得黑色系(xì)商品交易需(xū)求(qiú)利(lì)多的信心不足。其次，产业层面，今年煤焦最大(dà)产业(yè)利空来自(zì)焦煤的进口(kǒu)，3月份澳洲焦煤(méi)近2年(nián)来(lái)首(shǒu)次通关，并于4月(yuè)进一步改善。蒙(méng)煤、俄煤3月份的进口量也(yě)出现较大增长。根据海关总署(shǔ)统(tǒng)计，今年3月我国共计进口炼(liàn)焦(jiāo)烟煤964.7万吨，同比增(zēng)156.4％，占3月焦煤总供应(yīng)的17.5％，去年同期仅为(wèi)7.8％。同时，该(gāi)进口量也几乎是近(jìn)10年来(lái)的最(zuì)高水平，仅次于2020年1月的981.3万吨。进口(kǒu)焦(jiāo)煤的(de)大量释放削弱了国内煤企的议(yì)价能力，焦炭成本支撑坍塌，驱动焦(jiāo)炭期货下行。最后(hòu)，4月以来(lái)，在(zài)铁水(shuǐ)产(chǎn)量不断走(zǒu)高(gāo)的同(tóng)时，黑色终(zhōng)端需求表现一(yī)般，国家统(tǒng)计局(jú)公布的房屋新(xīn)开(kāi)工、施工面积同比大幅回落(luò)，继而引发了(le)市场(chǎng)对煤、焦(jiāo)、钢产业链的负反馈担忧。综上(shàng)所(suǒ)述，焦炭成本(běn)端、需求端(duān)均有明显利空驱动，叠(dié)加宏观支撑不足(zú)，多因素共振(zhèn)带动焦炭期(qī)货主(zhǔ)力合(hé)约持(chí)续下行。

　　“焦炭价(jià)格此轮(lún)下跌(diē)，并(bìng)不是自身的供需矛(máo)盾驱动，而是受焦煤的(de)拖累。焦煤因国内产量(liàng)稳增和(hé)进口量(liàng)大(dà)增，供需关系逐(zhú)步向宽松(sōng)转变，致使煤价自年初就开始呈偏弱走势运行。其间(jiān)，受内蒙(méng)古地(dì)区煤矿事故影(yǐng)响(xiǎng)，煤价经(jīng)历短暂反弹后开始加速回落。另外(wài)，下游(yóu)钢材需求表现(xiàn)不及预(yù)期，钢价承压回调致使钢厂利(lì)润收缩(suō)，遂(suì)通(tōng)过调(diào)降焦(jiāo)价将需求压力向原材料(liào)端传导。因此，在失去(qù)成(chéng)本支撑(chēng)、下游(yóu)施压(yā)的双重作用下，焦价持续下跌。”中钢期货煤(méi)焦研究(jiū)员冯艳(yàn)成说。

　　记者从(cóng)受(shòu)访(fǎng)人士处获悉，本(běn)周(zhōu)焦煤价格率先出(chū)现触底(dǐ)反弹，而焦价连跌8轮(lún)后，个别(bié)地区焦企出(chū)现亏损(sǔn)。同(tóng)时，近期焦炭期价的反弹给出(chū)升水现(xiàn)货空间，买现卖(mài)期套利需(xū)求增加对现货市场信心有所提振，刺激焦(jiāo)企有提涨意愿，但短(duǎn)期全面提涨并成(chéng)功落地(dì)的概率较小，主要(yào)原因是目(mù)前焦企整体盈(yíng)利情况尚可，焦炭主产区山西省焦企平均(jūn)吨焦(jiāo)盈利接近(jìn)140元，而下游(yóu)钢材需求并未出现明显(xiǎn)好转，钢厂整体盈利(lì)情(qíng)况(kuàng)一般，对(duì)焦炭则保持按需采购节(jié)奏。

　　部(bù)分(fēn)焦(jiāo)化企业开始(shǐ)提涨，能否提涨成(chéng)功？冯艳成(chéng)认为，提涨(zhǎng)的是内蒙古某(mǒu)焦企，国(guó)内焦企生产(chǎn)成本和(hé)焦化利润会(huì)因为地区(qū)、设备区别而存在很大差异。相对而言(yán)，内蒙(méng)古非主流焦化企(qǐ)业的副产品(pǐn)较少，整体产线(xiàn)的(de)经济性一般，对降价的(de)承(chéng)受能力偏(piān)低(dī)，也因此率先开始(shǐ)提涨，不过对整体市场影响有限。

　　阮俊涛也(yě)认为(wèi)，在焦企未出现大幅亏损或(huò)需求(qiú)明显增加的情(qíng)况下，焦价提涨难度较(jiào)大。

　　记者(zhě)了解到，5月下半月(yuè)以来钢厂检修减产节奏放缓，个别(bié)地区钢厂计划复产，日均铁(tiě)水产量尚保持在(zài)偏高(gāo)水平(píng)，这(zhè)意味着煤焦刚但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》性(xìng)需求较(jiào)好，但(dàn)钢(gāng)厂(chǎng)持续(xù)采取低(dī)原料(liào)库存策略，致使目前煤矿、洗煤厂端焦煤库存(cún)以及焦企端(duān)焦炭库存均处(chù)于往年同(tóng)期高位(wèi)，钢厂端焦煤、焦炭库(kù)存则处(chù)于较(jiào)低水平(píng)，煤(méi)焦近(jìn)期供应也有适当(dāng)的减量，以缓解自身高库存的压力。基(jī)于此种(zhǒng)库(kù)存格(gé)局，煤焦的议(yì)价主动权仍(réng)掌(zhǎng)握在钢厂端。

　　现货(huò)提涨，期货为何(hé)反而大跌呢？阮俊涛(tāo)认为，近期由于(yú)国内外焦(jiāo)煤价格(gé)倒(dào)挂，贸易商进口积极(jí)性较低，导致焦煤供应短(duǎn)期内有(yǒu)收缩趋势，不过焦企也处于主(zhǔ)动限产状态，焦煤供需矛(máo)盾并不(bù)突(tū)出。焦炭本周供减(jiǎn)需增，基本面边(biān)际改善，但钢联公布的铁水日(rì)产量依然维(wéi)持接(jiē)近240万(wàn)吨(dūn)的水平，在终端需求表现(xiàn)一般的背景下(xià)，焦炭需求(qiú)仍有转(zhuǎn)弱预期。中长(zhǎng)期来看(kàn)，考(kǎo)虑(lǜ)粗钢平控要求，今年(nián)全年焦煤供需格局大(dà)概率(lǜ)仍将明显宽松，且蒙煤实际生产成本较(jiào)低，三季(jì)度蒙(méng)煤(méi)中(zhōng)长协重新定价后，预计进口量会(huì)得(dé)到(dào)改善。因此，虽然焦煤现货价格因(yīn)蒙煤减(jiǎn)量而有所企稳，但期货市场氛围仍难言乐(lè)观，导致期(qī)货和现货短暂劈叉。

　　“从(cóng)价格(gé)表现上看(kàn)，前(qián)期(qī)煤焦跌(diē)幅(fú)明(míng)显大(dà)于(yú)板(bǎn)块内(nèi)其他品种，估(gū)值(zhí)相对偏(piān)低，这也(yě)使得继续杀估(gū)值(zhí)的驱动明显减弱，而估值(zhí)修复(fù)配合(hé)近期焦(jiāo)煤进口减量、钢厂复产等消息，刺激煤焦价(jià)格(gé)出现(xiàn)反弹，但考虑到(dào)目前钢材需求依然乏(fá)力，钢厂复产将会再次加重其供需压力，需求负(fù)反(fǎn)馈仍将(jiāng)会向原材料(liào)端传(chuán)导(dǎo)，对煤焦价格形成压力。”冯艳成说，短期煤焦交易逻辑变化较快，价格波(bō)动剧(jù)烈，预计仍将以底部区间振(zhèn)荡走势为主；中(zhōng)长期(qī)来看，煤焦供(gōng)需趋于宽(kuān)松的预期未变，在估(gū)值回升后仍将(jiāng)是(shì)板块内空配(pèi)最佳(jiā)品种(zhǒng)。

　　对于煤焦后(hòu)市(shì)，阮俊涛(tāo)认(rèn)为，目前煤焦有三条主(zhǔ)线：一是焦(jiāo)煤供(gōng)应宽松(sōng)，并给焦炭带来(lái)成本端压(yā)力；二是终(zhōng)端需求存疑(yí)，负(fù)反馈风险并(bìng)未化解；三是(shì)海(hǎi)外衰退预期如何演绎。目(mù)前(qián)来(lái)看，焦煤供应宽(kuān)松是(shì)大概率事件，且(qiě)4月地产(chǎn)数据表现(xiàn)依然一般，负(fù)反馈以及粗钢平(píng)控都是压低(dī)铁水产量的可能因(yīn)素(sù)，因(yīn)此煤焦即便出现超跌(diē)反弹，中长(zhǎng)期(qī)来看也是易跌难(nán)涨。

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