就在全球为AI疯狂的时候，百年(nián)欧洲金融巨头(tóu)罗斯(sī)柴(chái)尔德(dé)家族却(què)悄然减仓。

　　据6月2日彭博(bó)社(shè)报(bào)道，资管机构Edmond de Rothschild的全(quán)球(qiú)首席(xí)投资(zī)官（CIO）Benjamin Melman透(tòu)露，公司自2020年(nián)年底以来一直超(chāo)配英伟达，但是(shì)目前已(yǐ)经部分获利了结(jié)，现在所持(chí)头寸(cùn)“要远(yuǎn)远小得多”。

　　据了解，这(zhè)家总部位(wèi)于瑞士日内瓦(wǎ)的资(zī)管(guǎn)机构为(wèi)拥有200多年历史的欧洲老牌金(jīn)融(róng)世(shì)家罗斯柴(chái)尔德（Rothschild）家族所有，目(mù)前管理(lǐ)资产(chǎn)规模(mó)790亿瑞郎(láng)（约(yuē)合871亿(yì)美元）。

　　持有(yǒu)8年期间“踩准”节奏增减持

　　根据Fintel整(zhěng)理的(de)Edmond de Rothschild的持仓显(xiǎn)示，这家老牌资管机构在2015年英伟达业绩(jì)第一爆发(fā)之际，就增持了英伟达。当(dāng)时的持仓股数一度(dù)高达160多万(wàn)股。

　　然而英(yīng)伟达虽然业(yè)绩(jì)大爆发，股(gǔ)价却一直不怎么涨。这家资管机构(gòu)也不得不修正自己的错(cuò)误，在英伟达股价的缓慢上涨中减持，终于在(zài)2018年(nián)一(yī)季度减持(chí)到不足(zú)1万(wàn)股(gǔ)。不过这个时(shí)候(hòu)，英伟达股价也从2015年4美(měi)元附近涨到了(le)60美元(yuán)附近，估计(jì)翻了(le)15倍。

　　2018年以后，虚(xū)拟货币的上上下下，让英伟达的(de)股价(jià)如做过山车一般。2021年(nián)底，虚(xū)拟货币的崩(bēng)盘(pán)，让英伟(wěi)达的股价(jià)也(yě)一度腰斩。

　　在这期间(jiān)，Edmond de Rothschild似乎(hū)每次都“踩准”节(jié)奏进行增持和(hé)减仓。

　　数据显示，Edmond de Rothschild第二次大手笔增(zēng)持(chí)是(shì)在2022年第二季度(dù)，虽然英伟(wěi)达股价此(cǐ)后仍然经(jīng)历了三波下挫，但是Edmond de Rothschild一路增持，在2022年(nián)年(nián)底，增持超过(guò)20万股。

　　今年以来，受AI概念大爆(bào)发，英伟达作为底(dǐ)层算力(lì)代(dài)表，股(gǔ)价一(yī)度涨超100％，并在5月30日创下419.38美元的(de)新高，总市值一(yī)度(dù)超过1万亿(yì)美元，差(chà)点成为全(quán)球第9家市值超1万亿美(měi)元的上(shàng)市(shì)企业。

　　“估值教父”清仓

　　与Edmond de Rothschild一样选择高位套现的(de)，还有被(bèi)誉为(wèi)“估值教父(fù)”的(de)当代著名投资(zī)估值(zhí)专家阿斯沃斯？达(dá)摩(mó)达兰（Aswath Damodaran）。

　　据《巴伦周刊》报道，达摩达兰(lán)自2017年以来(lái)一直(zhí)在投资(zī)英伟达，如(rú)今已经卖掉了该公司(sī)的股票。

　　达摩达兰(lán)5月30日说：“直到今天(tiān)早(zǎo)上英(yīng)伟达还在我的投资组合里(lǐ)，最后把它剔除出投资(zī)组合，因为我无(wú)法承受这样的上涨，一周内市值就增(zēng)加了3000亿美(měi)元，这是(shì)在挑(tiāo)战可持(chí)续价值的绝对极限(xiàn)。”

　　达摩(mó)达(dá)兰估计(jì)，英伟达目前在250亿美元的人工(gōng)智能(néng)芯(xīn)片市场占有(yǒu)80％的(de)份额(é概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续)，最(zuì)乐观的预测是，10年(nián)后该(gāi)市场规模(mó)将(jiāng)达(dá)到3500亿美元(yuán)。即使假设英(yīng)伟达未来(lái)的市场份额达(dá)到100％，达(dá)摩达兰(lán)得(dé)出的估值也要比近期(qī)股价低20％，“我喜(xǐ)欢(huān)英伟达(dá)这家公司，但(dàn)如果作(zuò)为一项投(tóu)资(zī)的话，我(wǒ)怎(zěn)么都(dōu)得不出每股400多美(měi)元的估(gū)值。”

　　此(cǐ)外，英伟达EVP、CFO Kress Colette也(yě)于美国时间2023年5月(yuè)30日持(chí)续出售公司股(gǔ)权。

　　Kress Colette一共出(chū)售6124股英伟达(dá)股(gǔ)权(quán)，减持均价在400.254美元(yuán)到417.79美元，一(yī)共套现约(yuē)249万(wàn)美元(yuán)。

　　华尔街吵翻了

　　有人觉得(dé)AI估值太(tài)高，减持了仓(cāng)位，也有(yǒu)人认为英伟达现阶段股(gǔ)价仍偏(piān)低。

　　在FactSet调查的49名分析师中，41名对(duì)英伟达(dá)给出买(mǎi)入评级(jí)，比(bǐ)去(qù)年(nián)10月给予这一评级(jí)的(de)人数(shù)30人增加约三分之一。这些分析师对英伟达给出的股价(jià)中间值约为 450 美(měi)元。截至发稿，英(yīng)伟达(dá)的股价报收(shōu)393.27美元。

　　纽约投(tóu)资研(yán)究(jiū)公(gōng)司伯恩斯坦的分析(xī)师 Stacy Rasgon 在(zài)接受 CNBC 采访时表示，华尔街近日纷纷(fēn)调高英伟达目标股(gǔ)价(jià)，是因为(wèi)先前估测(cè)的获(huò)利预期太(tài)低。目前投(tóu)资人仍存(cún)在(zài)不同的(de)声音，如(rú)方舟(zhōu)投资 CEO Cathy Wood 等人则(zé)表(biǎo)示，英伟达估值(zhí)过高，目前已进入泡沫阶(jiē)段。

　　去年以(yǐ)来(lái)华尔街(jiē)预(yù)测最准确的分析师、美(měi)国银行策(cè)略分析师Michael Hartnett在报告中(zhōng)表示，科(kē)技股(gǔ)和AI概(gài)念股的(de)估值过(guò)高，建(jiàn)议投资者可以抛售美股(gǔ)了。

　　Hartnett称，目(mù)前(qián)AI概(gài)念处于“婴儿(ér)期(qī)的泡沫”，而(ér)美联储(chǔ)的加息(xī)周期或许(xǔ)还未结束(shù)。过去的泡沫(mò)形成通常是因“宽松(sōng)货币政策(cè)”而起，以加息结束。以史为鉴(jiàn)，他认(rèn)为需要(yào)在标普500位于4200点时开始抛(pāo)售。

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