总市(shì)值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的(de)科技(jì)创新投(tóu)资(zī)带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期(qī)权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进(jìn)一(yī)步发挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效、支持(chí)科创板建设(shè)具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范(fàn)效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额(é)制度(dù)等一系(xì)列风控(kòng)安(ān)排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监管措施的(de)基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模(mó)和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制(zhì)等(děng)方面发(fā)挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的(de)作(zuò)用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基(jī)础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交易(yì)。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人(rén)士对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市(shì)场不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市(shì)场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的(de)可(kě)能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资(zī)、波(bō)动率投资等，在投资层面的(de)配套策略也会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求(qiú)，流(liú)动(dòng)性(xìng)进一步提高，进而促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流(liú)动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市(shì)场吸(xī)引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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