周(zhōu)一的(de)股市震荡翻红，上周股(gǔ)市下跌(diē)期(qī)间净买入(rù)的(de)“抄底资金”笑(xiào)了。

　　上周五，资金借道股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位ETF）单日净买入39.5亿(yì)元(yuán)；而上周5个交易日市场总体下(xià)跌期间，资(zī)金更是净(jìng)买入220亿元，股(gǔ)票ETF“越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)”的理性操作模式，在股市大幅(fú)下挫的(de)时(shí)刻(kè)再度显现。

　　从资金流向结(jié)构看，上证50、沪(hù)深300ETF等(děng)受到资金净流入，“中特估(gū)”长期投资价值(zhí)被资金看好，而高位回调的科(kē)创(chuàng)50ETF、游戏ETF也再度吸引(yǐn)资金追逐；净流出方面，创业板、中证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等(děng)短期净流出，资金出现短期避险，但鉴于多数标的估值(zhí)仍在低(dī)位，多(duō)家机构仍(réng)看好长期配置价值。

　　净流入资(zī)金近(jìn)40亿元(yuán)

　　科创50、上证50净(jìng)流入资金居前

　　上周五股市大(dà)跌，当日(rì)股票(piào)ETF总份额增长32.58亿份，以(yǐ)区间成(chéng)交均价测算，当日净流(liú)入资金(jīn)39.5亿元；拉长时间到上周5个交易(yì)日，5天股市调整期(qī)间，资金更是净买入(rù)220亿(yì)元，展现了资(zī)金逆市(shì)布局的特点。

　　从资金(jīn)净买入排行(xíng)看，截至上(shàng)周(zhōu)五，科创50ETF、上(shàng)证(zhèng)50ETF净(jìng)流入资金居前，都超(chāo)过11亿元(yuán)。宽基指数中，华泰柏瑞、易方达(dá)和嘉实基金旗下沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净(jìng)流入资(zī)金(jīn)也(yě)位(wèi)居(jū)前列(liè)。

　　而从5月15日(rì)收盘(pán)股市表现看(kàn)，科创50、上证50、沪深(shēn)300全(quán)部(bù)收红，上(shàng)证50指数(shù)涨幅(fú)还超过1.7％，上周大跌期间的“抄底资(zī)金”，皆(jiē)斩(zhǎn)获了不错(cuò)的回(huí)报。

　　行业或(huò)主题ETF中，近期(qī)震荡下行的半导体ETF成(chéng)为资金净(jìng)买入的榜首，单日净买入(rù)金(jīn)额(é)接近(jìn)5亿元，目前仍处于估值(zhí)低位的医(yī)疗ETF、中概互联(lián)ETF等产品也位居净(jìng)流入资金前列，而在近(jìn)日遭遇高位(wèi)回调的游戏ETF，也受到资金的(de)逆市买(mǎi)入，不过目前(qián)游戏ETF今年(nián)还有近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏”的投资(zī)逻辑，在(zài)游戏板块行情冲顶、收益翻倍后，仍然(rán)有(yǒu)资金逆市(shì)净买入。

　　谈及资金的上述流(liú)向(xiàng)情况，一位(wèi)公募(mù)股票权益基金经理表示，预(yù)计(jì)复(fù)苏仍是中国经(jīng)济中长期的趋势，但耐用品复苏的(de)空间(jiān)受限、出口下行(xíng)及地(dì)产销售恢复疲软将驱动市场展现出更多结构性机会。不过，在(zài)短期市场(chǎng)炒作热(rè)度回落，波动率(lǜ)偏高(gāo)的(de)情况下，资(zī)金可能更青睐用大盘宽基指数，比如科创(chuàng)50、上证50、沪(hù)深(shēn)300指(zhǐ)数等来(lái)跟踪市场(chǎng)，以获取整个市(shì)场的平均回(huí)报。

　　而在行(xíng)业方(fāng)面(miàn)，沪姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位上一(yī)家公募机构分析，由(yóu)于近日(rì)以游戏为(wèi)代表的TMT板(bǎn)块(kuài)有所(suǒ)调整，主因是前期炒作(zuò)有逐步(bù)退潮趋(qū)势，中期在市场炒作(zuò)热度(dù)有所回落。但从(cóng)长(zhǎng)期看(kàn)，资金还会长期关注数字化(huà)对生产力的(de)提(tí)升，因此(cǐ)，包(bāo)括计算(suàn)机、互(hù)联网(wǎng)和传(chuán)媒等调整(zhěng)下(xià)来(lái)的行业，可能会继续受到了资金的(de)关注。

　　也有(yǒu)行业机构认为(wèi)，近期上证50、沪深300等权重(zhòng)指数ETF受(shòu)到资金青(qīng)睐(lài)，可能与看好“中特估(gū)”长(zhǎng)期投资价值有关(guān)。

　　民生加(jiā)银基(jī)金(jīn)表示(shì)，伴随大金融、大(dà)基建等权重股高位调整，上周沪(hù)指下跌。前(qián)期部分板块短期上冲较快，导致博弈资金出现(xiàn)分歧(qí)，随(suí)着(zhe)建筑、银行、石化等PB逐步修(xiū)复，权重板块内部出现分化(huà)，获利兑现需求叠(dié)加经济数据不及预期，权(quán)重板块回(huí)调(diào)带动大盘指数回落。

　　不过，民(mín)生(shēng)加(jiā)银基金认为，从长远看，“中特估”或(huò)有望引领低估值央(yāng)企(qǐ)的价值(zhí)重(zhòng)估，有基本面支撑(chēng)的低估值央企或(huò)有望(wàng)受益。

　　博时基金权益(yì)投资一(yī)部(bù)基金经(jīng)理(lǐ)吴鹏也认为，“中(zhōng)特估”投(tóu)资的部(bù)分底层逻辑(jí)仍(réng)旧是过去(qù)的A股市场对部分传(chuán)统行业国央企的严重低配和(hé)低估。而在这种大(dà)幅(fú)低估和低配背景下，部分企(qǐ)业(yè)因(yīn)为自身经营改善、高(gāo)股息(xī)水平等特(tè)征，使得其估(gū)值(zhí)修复成为了可能(néng)。虽然经过前期反(fǎn)弹，大金(jīn)融整体估值仍(réng)旧处(chù)于(yú)低位，由于情绪和资金仍旧(jiù)是主导，短期表现存在剧(jù)烈波动可能；从中(zhōng)期看，整(zhěng)体大(dà)金融当前估值仍旧处于中低水平，部(bù)分个(gè)股尤其是基本(běn)面明显改善的个股，仍旧有(yǒu)估值修复(fù)的空间。

　　基(jī)建(jiàn)、非银、电力ETF净流出(chū)

　　估值水平仍具吸引力

　　在上周下跌的(de)A股市场中，股票ETF整体呈(chéng)现“越跌越买”趋势，净流(liú)入资金超出(chū)净流(liú)出(chū)资金。但也有部分短(duǎn)期涨幅偏高(gāo)、短期行情板块，以及部分海外指数遭遇资(zī)金的净(jìng)卖出。

　　从资金净流出(chū)榜(bǎng)单看，今年(nián)涨(zhǎng)幅超20％的基(jī)建50ETF单日净流出(chū)4.76亿元(yuán)，为单(dān)日之最。另(lìng)外，证券保险ETF、电力ETF指数(shù)基金(jīn)、恒(héng)生科(kē)技ETF等多只(zhǐ)产品(pǐn)，单日净(jìng)流(liú)出(chū)资金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今(jīn)年来(lái)“越跌越买(mǎi)”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流(liú)出现象，华夏、南方、富国旗下(xià)中证1000ETF产品(pǐn)，也在单日出(chū)现净流(liú)出，而今年涨幅接(jiē)近20％的纳指ETF，也在股(gǔ)市调整中迎来“获(huò)利(lì)了结(jié)”资(zī)金，单日净流出(chū)1.67亿元。

　　沪上一家公(gōng)募机构评价(jià)，基建板块(kuài)受益(yì)于“一带一路(lù)”板(bǎn)块(kuài)前期涨(zhǎng)幅较大，有调(diào)整(zhěng)要(yào)求，可能会受到(dào)获利盘的(de)短期卖(mài)出。不过，从长期(qī)看，经济复苏趋势确立(lì)后，“顺周(zhōu)期”板块(kuài)的整(zhěng)体(tǐ)机会值得关注。

　　民生加银基(jī)金评价净流出的证(zhèng)券保(bǎo)险板块称，一季报陆续披露，非(fēi)银金融业(yè)绩超(chāo)预期，证券板块(kuài)市场交投活跃度较(jiào)一季度显著(zhù)改善(shàn)，差异化(huà)最低(dī)结算备付金缴纳比例机制引入，证券(quàn)公(gōng)司保(bǎo)证金比例(lì)下调(diào)，经济温和复苏下行业景(jǐng)气度有望持续修(xiū)复。保险板块一季(jì)报净(jìng)利(lì)润超预期，部分(fēn)险企凭借(jiè)储蓄险(xiǎn)的产品力实现了一定的增(zēng)长，负(fù)债端V型反转趋势较明显，资产(chǎn)端或(huò)有(yǒu)望维(wéi)持较高增速。

　　而针对(duì)电力板块，民(mín)生加银基(jī)金认为，2023年(nián)宏观经(jīng)济运行总体(tǐ)回(huí)升有望将(jiāng)促进电力(lì)消(xiāo)费需求(qiú)增长。受上年同(tóng)期低基数等因(yīn)素影(yǐng)响，预计今年二季(jì)度(dù)电力消费(fèi)增速(sù)将有望回升。在(zài)电(diàn)力市场化改革的持续推进下，电价趋势(shì)有望(wàng)稳中小幅(fú)上涨，电力现货市场(chǎng)和辅助(姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位zhù)服务市场(chǎng)机(jī)制有(yǒu)望持续推广，容量(liàng)补偿(cháng)电(diàn)价等机制或(huò)有(yǒu)望出(chū)台。

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