本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价(jià)格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货(huò)一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需(xū)继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历(lì)史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端(duān)尚需历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么时间，一季(jì)度房屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明显低(dī)于(yú)历史平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)，低(dī)库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪(jì)录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷(gǔ)一(yī)季(jì)度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月合约的估(gū)值有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发(fā)运(yùn)依(yī)然偏低，港口库(kù)存(cún)维持(chí)下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回(huí)调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽(gū)空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎(shè历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么n)，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库(kù)需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价(jià)格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢(féng)高(gāo)布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目(mù)前(qián)终端(duān)需求尚未有太大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力(lì)得到基(jī)本释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动(dò历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么ng)有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是(shì)太突出(chū)，价(jià)格波动幅(fú)度较前两年(nián)将(jiāng)有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前(qián)位(wèi)置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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