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元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中(zhōng)特(tè)估”投资范式之一：低估值(zhí)、高(gāo)分红

　　低(dī)估值(zhí)、高(gāo)分红，是包括能源链(liàn)、“一(yī)带(dài)一路”和(hé)运营商在内的(de)“中特估”方向最(zuì)鲜明的(de)共同(tóng)特征：1）截至2022年(nián)底(dǐ)，能(néng)源链、“一带一路”和运营商(shāng)PB估值分别(bié)处(chù)于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经历年初以来的(de)大(dà)幅上涨后，当前这(zhè)些板块估值仍处于历史(shǐ)平均水平(píng)附近(jìn)。2）与此同时，能源链、“一带(dài)一(yī)路”和(hé)运(yùn)营(yíng)商(shāng)股息率显(xiǎn)著高(gāo)于市场整(zhěng)体，较高的分红也(yě)成(chéng)为其进(jìn)可攻、退可守的重要(yào)支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资(zī)范式(shì)之二：政(zhèng)策的持续支(zhī)撑和催化

　　政策持续支撑(chēng)和(hé)催化，成为“中特估”中(zhōng)“一(yī)带(dài)一路”和运营(yíng)商板块修复的重要(yào)驱动(dòng)。

　　1）“一带(dài)一路(lù)”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和(hé)解、中俄元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字深化合作联合声(shēng)明、中巴联合声明等，以(yǐ)及后续5月召开在即的第三届“一(yī)带(dài)一路(lù)”国际合作高峰论坛(tán)，“一带一路(lù)”相关(guān)利好不断，板块(kuài)行情得(dé)到催化(huà)。元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字>

　　2）运营商：去年10月以来，数字经(jīng)济上升为国家(jiā)战略，相关政策密集(jí)出(chū)台。今(jīn)年国务院(yuàn)改组又新设国家数(shù)据局。运营商(shāng)作为“数字经济”的基础(chǔ)设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资(zī)范式之三：景气(qì)修复预期

　　2023年中国(guó)复(fù)苏(sū)+人民币(bì)升值的(de)全年宏观主线驱动盈(yíng)利能力(lì)修复，带动能源(yuán)链整(zhěng)体性上涨。1）能源产业链作为原材(cái)料(liào)高(gāo)度依赖海(hǎi)外供应、同时下游需求(qiú)基本集中在(zài)国内市场的方向(xiàng)之一，将(jiāng)充(chōng)分受(shòu)益于(yú)人民币升值的宏(hóng)观趋(qū)势。2）中国经济(jì)复(fù)苏，下游领域需求预期回暖(nuǎn)，能源产业链尤(yóu)其(qí)是行业龙头(tóu)盈(yíng)利已在修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资范式，“中特估”重点关注(zhù)哪些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营(yíng)商等之外(wài)，当前我们建议关注机械(xiè)（造船）、交(jiāo)运（公路(lù)、铁路(lù)、港口(kǒu)）、大型银行等(děng)细分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制(zhì)造业作为国家重点支(zhī)持(chí)的战(zhàn)略性(xìng)产(chǎn)业之一，近年来(lái)经历了行业(yè)调(diào)整和产能过剩的困境，但近期板(bǎn)块景气已在改善(shàn)：一方面，随(suí)着全球(qiú)航(háng)运市场需求正在增长(zhǎng)，带来(lái)包括化(huà)学品(pǐn)船(chuán)与(yǔ)成品油轮(lún)船的订单(dān)大幅(f元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字ú)提升。另(lìng)一方(fāng)面，国企改革推动造船企业重组整(zhěng)合和(hé)产能优化之下，国内船舶制(zhì)造业已在(zài)逐(zhú)步实现结构调(diào)整(zhěng)和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期(qī)间(jiān)各(gè)项数据(jù)恢(huī)复良好。业绩确定性(xìng)强，承(chéng)诺高分红，类债属性突(tū)出。经济增(zēng)速(sù)下行(xíng)，高(gāo)速(sù)公路、铁路、港(gǎng)口资产稳健性凸显，业(yè)绩成长及(jí)确定性较(jiào)高(gāo)。同时近(jìn)几年(nián)，高速公路及(jí)铁路板块上(shàng)市公(gōng)司更(gèng)加注重投资人回(huí)报(bào)，多家(jiā)公司发布股东回报计划，大幅提高分红比例(lì)以(yǐ)及承诺未来几年高分红水平，给投资人带来确定性的高股息(xī)回报(bào)。

　　3）大型银行：经济复(fù)苏大(dà)背景下融资需(xū)求回暖(nuǎn)，基本面(miàn)有支撑，板块估(gū)值(zhí)也具备修(xiū)复空间。2023年以来，信贷(dài)需(xū)求连(lián)续三个月超预期回暖，在稳增长(zhǎng)和扩投资的政策基调下，后续信贷、社融仍有望平稳(wěn)增(zēng)长。此外，作为(wèi)业绩稳定且高分红(hóng)的板块，当前银(yín)行PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的较低位置，修复空间较大。