市场再迎来风险管理新利器(qì)，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在证监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截(jié)至(zhì)目前，市面上已有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿(yì)元(yuán)，另外还有2只科创(chuàng)50成分增(zēng)强(qiáng)策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者将(jiāng)拥有(yǒu)更灵活的风险管理(lǐ)工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有所提升，更(gèng)多(duō)吸引资金入市，也能更好(hǎo)地服(fú)务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)调整(zhěng)为20％

　　上(shàng)交所表示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产品，将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施(shī)在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会也(yě)表示，一直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则体(tǐ)系，加(jiā)强运(yùn)行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资(zī)者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥资本市场嘴巴含胸的感觉知乎改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场内期(qī)权(quán)

　　据上交所介绍，2嘴巴含胸的感觉知乎019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效(xiào)应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引(yǐn)领作用的(de)重要(yào)举(jǔ)措。

　　据了(le)解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成(chéng)立(lì)，随后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相(xiāng)继成(chéng)立(lì)。截至目(mù)前，市场上(shàng)科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元，其中(zhōng)，规模最大(dà)华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期(qī)非货(huò)ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居第二(èr)位的是(shì)易方达上证科(kē)创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设(shè)立以来(lái)，市场对风险管理工具的(de)呼声不(bù)断，由于涨跌幅限制比例(lì)为(wèi)20％，投资者(zhě)在投资科(kē)创板个股面临(lín)的价(jià)格波动更大，因此，随着市(shì)场体量不(bù)断扩张，风险(xiǎn)管理(lǐ)需求也更加庞(páng)大。

　　“科(kē)创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给投资(zī)者提供更(gèng)加灵活的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，使(shǐ)得投(tóu)资者(zhě)更(gèng)有(yǒu)效率管理风险的同(tóng)时，能够有更多(duō)的时(shí)间和精力去关注标的(de)对应(yīng)上市(shì)公司的投资价值。”中山大(dà)学岭南学院(yuàn)教授韩乾认为，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货(huò)市场的容量(liàng)将(jiāng)有所扩(kuò)大(dà)，提供更好的流动性，市场稳定性提升；也(yě)将(jiāng)为市场带(dài)来更多的增量(liàng)资金，更好地服务科创板(bǎn)上市企业(yè)。

　　事实(shí)上，ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融(róng)衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空(kōng)平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。截至(zhì)目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市场上新速(sù)度(dù)加快。在去(qù)年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括(kuò)上(shàng)交(jiāo)所旗下的(de)中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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