美国(guó)债务违(wéi)约的风险比以往任何时候都要大，并有可能将全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投(tóu)资者(zhě)应(yīng)如(rú)何(hé)保(bǎo)护自身的(de)财富呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调查(chá)揭露出(chū)了(le)业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名(míng)受访者进行的调查，对于(yú)那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵(guì)金属(shǔ)仍(réng)是迄今为止的首(shǒu)选，以防华(huá)盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金融(róng)专业人士表示(shì)，如果(guǒ)美国政府未能(néng)履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是(shì)其(qí)他替(tì)代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎(yíng)的(de)资产(chǎn)仍然(rán)是美国国(guó)债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政(zhèng)府可能拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那(nà)些相对悲观(guān)的(de)分析师也认(rèn)为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次最为(wèi)令人担忧(yōu)的(de)2011年(nián)债务上限危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期(qī)国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险(xiǎn)货(huò)币也有一(yī)些拥趸(dǔn)，但它们都不如美(měi)元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为一种(zhǒng)数(shù)字(zì)黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业(yè)投资(zī)者(zhě)和散户投资(zī)者在美(měi)国债务(wù)违(wéi)约下的投资(zī)选择(zé)分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和金融界(jiè)的大(dà)佬们(men)已经纷(fēn)纷发(fā)出警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到(dào)解决，可能会发生什么(me)。美(měi)国总统拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根大通(tōng)首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼(hū)，“其后果可能(néng)是灾(zāi)难性的。”

　　这一次像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的债务上(shàng)限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一次的风险像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严重(zhòng)的债(zhài)务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的(de)违约保险成(chéng)本已飙升至了远超之前几次债(zhài)限危机时(shí)的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资(zī)和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会(huì)的(de)两极分化，风(fēng)险比以前(qián)更高。双方(fāng)都如(rú)此顽固且不(bù)愿妥协(xié)，意味(wèi)着他们有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买(mǎi)入黄(huáng)金(jīn)进行对冲并(bìng)不便宜，因为(wèi)今年迄(qì)今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先(xiān)是受到中国(guó)买家不断增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业危机和美国(guó)债务(wù)违约引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都(dōu)认为，如(rú)果债务上(shàng)限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关头，但(dàn)美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约(yuē)，10年期美(měi)国国债(zhài)将上涨。然(rán)而，对于(yú)如果美国政(zhèng)府真的跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见(jiàn)不一。约(yuē)60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一(yī)些期限非常(cháng)短(duǎn)的国库券收益率，这些短(duǎn)期国库券被认为最有可(kě)能(néng)被(bèi)延(yán)期支(zhī)付，这加剧(jù)了(le)国库券收益率曲(qū)线的(de)扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这(zhè)批票据最为(wèi)接近美国财政部(bù)长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国(guó)财政(zhèng)部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳(nà)税和其他收入措(cuò)施中获得一点的喘(chuǎn)息(xī)空(kōng)间(jiān)，从而能(néng)够继(jì)续(xù)“苟延(yán)残喘”到7月底。目前像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的，7月(yuè)底到期国库券的市场(chǎng)定价也表明(míng)了一定程(chéng)度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益率推(tuī)至(zhì)了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与(yǔ)此同(tóng)时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对标(biāo)普500指数(shù)的(de)前(qián)景预(yù)测，没有散户(hù)交易(yì)员(yuán)那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会(huì)带来提(tí)高债务(wù)上限的(de)压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限(xiàn)闹(nào)剧已经对(duì)美(měi)元造成了一些伤害(hài)，41％的(de)人表(biǎo)示(shì)，如果美(měi)国(guó)政府(fǔ)违(wéi)约，美(měi)元作(zuò)为全球主要储备货(huò)币的地位(wèi)将面(miàn)临(lín)风险(xiǎn)。

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