财联(lián)社5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军(jūn)）AI主(zhǔ)线“三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句鲸落(luò)”，市场正在蓄力(lì)寻找下一(yī)个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场观点(diǎn)会很(hěn)谨(jǐn)慎，不再对外提(tí)明确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概率是(shì)不好做了。”有基金公(gōng)司人(rén)士向财联(lián)社记者表示，随着(zhe)4月底上(shàng)市公司(sī)年报一季报的披露(lù)，炒作(zuò)没有业绩的AI风(fēng)险变高，而市场对有业绩(jì)支撑的新能(néng)源又(yòu)提不(bù)起兴(xīng)趣(qù)。

　　从市场的情绪(xù)来(lái)看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点(diǎn)，成交额低(dī)于9000亿(yì)元，近5个交易(yì)日以来，市场成交额较前期(qī)明显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加(jiā)重。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交易(yì)日净流入的态(tài)势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了市场的(de)信心(xīn)。AI概念股持(chí)续低迷，高位股集(jí)体(tǐ)大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力(lì)传媒等多(duō)股跌停，有(yǒu)投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为人工智(zhì)能受(shòu)难(nán)日(rì)，纪念(niàn)人类第四次工业革命进(jìn)程(chéng)中，人工智能行情开启后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一(yī)条主(zhǔ)线(xiàn)中(zhōng)特估方面，中字头(tóu)个股(gǔ)震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电(diàn)力稍好，锂价(jià)“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有(yǒu)形成全(quán)面的(de)行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很想知(zhī)道(dào)芯(xīn)片(piàn)能(néng)不(bù)能成(chéng)为“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大(dà)主题“中特估”及人工智能板块(kuài)均出现调整，整体盘面主线不够清(qīng)晰(xī)。但(dàn)可以判断，随着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋(qū)缓、国内稳增长促内需政策及货(huò)币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权(quán)益市场整(zhěng)体行情预计将继(jì)续向上修复(fù)。

　　对于(yú)市(shì)场风格，他进一步指出，目前市场风格阶段性可(kě)能将更(gèng)加趋(qū)向均衡，中短期内(nèi)，人工(gōng)智(zhì)能、新能源、医药(yào)及中特(tè)估等板块均有阶(jiē)段性的(de)相对收益；而(ér)长期来看(kàn)，先(xiān)进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资产(chǎn)仍(réng)将是持(chí)续关注的市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整个市(shì)场(chǎng)的(de)亮点在医药(yào)的反(fǎn)弹(dàn)，三博(bó)脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均(jūn)创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)，有(y三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句ǒu)网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑(nǎo)科好还是(shì)挂眼科(kē)好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创业(yè)板指外累计均(jūn)有(yǒu)上涨，大(dà)消(xiāo)费、大金(jīn)融等板块首先迎来了基本面预期(qī)修复的改(gǎi)善，而通信、计算(suàn)机、传媒(méi)等(děng)板(bǎn)块也在(zài)人工智能等产业趋势变化的影(yǐng)响下出现了连续大涨。而低(dī)估值高股息为代(dài)表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年(nián)底启动以来，成为市(shì)场(chǎng)最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年(nián)12月23日(rì)至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达(dá)到年(nián)内(nèi)最(zuì)高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出(chū)现过翻倍。不过随(suí)着行业交易拥挤度(dù)升至40％，基(jī)金调(diào)仓(cāng)至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经(jīng)下(xià)跌(diē)超过13％，年内涨幅也(yě)收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易(yì)日，热门(mén)个股批量(liàng)跳水让追高的投资者体(tǐ)验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学的是巴菲(fēi)特滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)，我们学(xué)的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者(zhě)打得头破血流，也(yě)不愿与弱(ruò)者(zhě)共舞(wǔ)。这是整(zhěng)个龙头战(zhàn)法(fǎ)体系里面(miàn)的(de)核心，就是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏钱也要亏(kuī)给强势股，追求的是(shì)暴(bào)利(lì)。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前(qián)翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率(lǜ)依然最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全(quán)市场单周跌(diē)幅超过8％的(de)有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏(xì)、传(chuán)媒、娱乐(lè)文化、智慧生(shēng)活(huó)等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游”，在5月16日(rì)，新能源(yuán)板(bǎn)块没有能延续周一的强(qiáng)势。从多家公募基金观(guān)点反(fǎn)馈来看，不(bù)论(lùn)是从基本面(miàn)、还是(shì)估值，新能(néng)源的暗黑时刻已经过去。新能(néng)源产业(yè)自(zì)2022年(nián)7月开(kāi)始长达11个月的调(diào)整周期，板块龙头(tóu)公司去年下(xià)跌超过(guò)40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十分(fēn)充分。

　　尽管反弹(dàn)的基(jī)础(chǔ)已(yǐ)经(jīng)具备，但是面(miàn)对中特估的政策红(hóng)利与AI的无限想(xiǎng)象(xiàng)空间，新能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总(zǒng)是缺(quē)乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看，这(zhè)一趋势(shì)正在慢慢聚力。从(cóng)近一周基金回报率(lǜ)来看，排名靠前的均为重仓(cāng)新能源，比如国(guó)投(tóu)瑞银先(xiān)进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回(huí)报率首尾基金(jīn)来(lái)看(kàn)，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间收(shōu)益差(chà)额(é)超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战略僵持阶段的(de)乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金(jīn)交流的纪要在市场上流出，直(zhí)言经济缓(huǎn)慢复(fù)苏(sū)中(zhōng)，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更需(xū)要(yào)信心。

　　港股(gǔ)向来(lái)有“五(wǔ)绝六穷(qióng)七翻身(shēn)”的(de)说(shuō)法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相对(duì)真空(kōng)期，市场(chǎng)很难(nán)有(yǒu)好(hǎo)的表现。当下A股同样如(rú)此。创(chuàng)金合信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观(guān)点是大概率市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易(yì)机(jī)会可能更(gèng)均衡(héng)、但(dàn)也更脆弱，当前可能是(shì)一个布局(jú)的好(hǎo)阶段，而未必会是收获(huò)的阶段，投资(zī)者需要(yào)多一(yī)点耐(nài)心(xīn)。市场可能继续对(duì)一季报(bào)定(dìng)价，短期市场的核心(xīn)矛盾在(zài)于(yú)缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和(hé)中特估全(quán)年的(de)投资机会，但(dàn)是短期游戏(xì)传媒和(hé)中(zhōng)特估与(yǔ)其他板(bǎn)块分化较为(wèi)极致，也是不争的(de)事(shì)实(shí)，提醒投资者这(zhè)两个板(bǎn)块短期(qī)可能的风险。从策略角度看(kàn)，魏凤(fèng)春表示，投资(zī)者需要高度重(zhòng)视交易的灵活性。策略(lüè)的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是趋(qū)势和(hé)结(jié)构的变化(huà)。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表示，16日发布的4月经济(jì)指标显示(shì)，4月份国内服(fú)务业(yè)和消(xiāo)费(fèi)恢复相(xiāng)对较快，我(wǒ)国(guó)经济运行总体延续修复(fù)的态势(shì)、但(dàn)修复的基(jī)础仍需(xū)继续(xù)巩固。货币(bì)政(zhèng)策依(yī)然延续前期稳健偏宽松的基调，流动(dòng)性也维持合理(lǐ)充裕的态势。当前(qián)市场(chǎng)对(duì)央(yāng)行(xíng)后续(xù)采取降(jiàng)息(xī)操作仍有一定的预(yù)期(qī)。今年(nián)仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适当关注受益“一带一路(lù)”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不(bù)过亦有市场人士表示不必过分(fēn)悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一(yī)点(diǎn)，算是(shì)正常的行(xíng)为(wèi)，不必(bì)放大恐(kǒng)慌。在储蓄资(zī)金大搬家和经(jīng)济复苏的大(dà)趋势下，纠(jiū)结于几十个点的(de)起伏可能会(huì)误判方向。边走边看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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