全球头(tóu)号(hào)对冲基(jī)金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国(guó)证(zhèng)交(jiāo)会提交的(de)13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得(dé)桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正发字有几画，发字有几画五行什么处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元(yuán)减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还(hái)包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了15发字有几画，发字有几画五行什么6.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示(shì)，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观(guān)察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于(yú)经济(jì)体的生产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济体处(chù)于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美各(gè)国央(yāng)行一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场(chǎng)带(dài)来(lái)一定的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡(héng)——支出(chū)与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者有足(zú)够的空(kōng)间提振(zhèn)经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处于(yú)周期的不同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区的(de)政策制(zhì)定者支持货(huò)币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符(fú)合我们(men)对当前(qián)形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压(yā)力，股市和债(zhài)券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估(gū)形势再做出(chū)决(jué)策。

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