券商(shāng)今(jīn)年一季度业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市(shì)良好表现以及去年(nián)较(jiào)低的(de)基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商(shāng)板块(kuài)也在周五呈现集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体披(pī)露一(yī)季(jì)报，至此51家上市券商或上市主体一(yī)季报悉数(shù)披露，券(quàn)商整体一季(jì)度(dù)表现较好，增(zēng)速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著的有(yǒu)20家(jiā)，净(jìng)利(lì)增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利排名，新(xīn)的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一(yī)季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券(quàn)商一(yī)季报的优秀(xiù)表(biǎo)现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家归母净利同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主体，分别(bié)是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的(de)有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的(de)有3家，分别(bié)是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家(jiā)，分(fēn)别(bié)是(shì)天风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券(quàn)、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利(lì)润(rùn)同比增速为负(fù)值(zhí)，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报(bào)告(gào)期内(nèi)公(gōng)司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的(de)增速不(bù)如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的(de)业(yè)绩表现同样具有(yǒu)可圈(quān)可点之处。

　　同比(mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写bǐ)增速(sù)超过五成的(de)头部(bù)券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎnmbb是什么公司，mbb是什么意思缩写g)发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一定(dìng)成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未(wèi)实现盈(yíng)利(lì)，一定程度上(shàng)拖(tuō)累了公(gōng)司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去年(nián)同期营收不足亿元的低(dī)基数有关，其今年一季度营(yíng)收规模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年同期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商(shāng)营mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的(de)券商或上市(shì)主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名(míng)前(qián)十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通(tōng)证券(quàn)营收(shōu)同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较高的(de)增速杀入(rù)营收排名前十(shí)，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)反而被挤出前(qián)十，招(zhāo)商证券一(yī)季度(dù)营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季(jì)报高增(zēng)

　　自营业务(wù)驱动行业业绩(jì)高增，这(zhè)一观点(diǎn)被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读(dú)东方证券一季报时称，东(dōng)方(fāng)证券(quàn)自(zì)营投资收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融资(zī)产规(guī)模(mó)为(wèi)902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年(nián)盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆(gān)经(jīng)营投(tóu)资致使利息(xī)支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越的创新业务(wù)能力(lì)，看好公司(sī)在政策(cè)放松预期(qī)下(xià)实现估(gū)值(zhí)提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在(zài)关(guān)于国金证券的研(yán)报中称，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)国金(jīn)证券(quàn)业绩核心(xīn)因素，一季度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司完成再(zài)融(róng)资后(hòu)，公司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认为，自(zì)营(yíng)投资成为影响(xiǎng)券(quàn)商业(yè)绩的核心，预期将(jiāng)在一(yī)季度迎来(lái)反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点关(guān)注差(chà)异(yì)化监管的措(cuò)施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅(fú)修复的一(yī)年，尤其是(shì)受到自营业务冲击大(dà)的公司(sī)预期将在年内实(shí)现较大幅(fú)度的改(gǎi)善(shàn)。

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