今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了(le)多(duō)位明(míng)星基(jī)金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报(bào)成为(wèi)2023年(nián)表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展(zhǎn)结(jié)合(hé)自身业(yè)务的人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十(shí)大重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部(bù)换(huàn)，新(xīn)进了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的(de)重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水(shuǐ)平。去(qù)年三(sān)、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季(jì)末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太(tài)大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓胜(shèng)微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季(jì)度都到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片产业(yè)下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来(lái)需求端将对(duì)设计(jì)板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路(lù)的(de)地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程的(de)扩产造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下(xià)行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投(tóu)资者(zhě)申购(麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年(nián)底的(de)293.25亿元(yuán)增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言(yán)在(zài)一季(jì)度(dù)主要对对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全(quán)合润基金一(yī)季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁>

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案(àn)，目前(qián)主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间(jiān)就(jiù)狂(kuáng)买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一(yī)季度(dù)退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一只可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜(yí)基金在(zài)一季度(dù)除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)在(zài)当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基(jī)金(jīn)股(gǔ)票(piào)市值占基(jī)金(jīn)总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的(de)最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报(bào)来(lái)看(kàn)，其(qí)仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置(zhì)来看(kàn)，重点布(bù)局了(le)信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十(shí)大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度(dù)相对(duì)较高的部分(fēn)制造业(yè)，增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视(shì)野，逆(nì)势而行(xíng)。

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