芦(lú)哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们(men)将影响青(qīng)年失(shī)业率的(de)因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被(bèi)忽视的因(yīn)素是青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业(yè)率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失(shī)业增加，不要(yào)忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力(lì)却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的(de)青年(nián)就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育(yù)年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的(de)青年失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构的分化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少4381万(wàn画的作者是谁 画的作者是高鼎吗)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速(sù)，新(xīn)增城(chéng)镇人口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要(yào)有(yǒu)三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)；三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人的情(qíng)况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能(néng)解释(shì)当前(qián)青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出(chū)现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值(zhí)。在疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的(de)情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青年失业(yè)率的主要(yào)是(shì)三(sān)个因素：①青年失业(yè)人(rén)口；②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经常认为失业(yè)率上(shàng)升(shēng)一(yī)定是失业增加(jiā)的结果，这个(gè)判断对于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来(lái)说并(bìng)没有(yǒu)问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济(jì)活(huó)动人口(kǒu)）在(zài)2015年(nián)之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因(yīn)就是失业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基(jī)本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业(yè)率变动的(de)是失业人(rén)口数量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业(yè)率变(biàn)动的却是青(qīng)年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职居(jū)多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前(qián)青年(nián)就(jiù)业和(hé)失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的(de)新增失业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形(xíng)势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月(yuè)开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作(zuò)经(jīng)验和技能(néng)相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力调查数(shù)据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的(de)失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二(èr)的青年失业(yè)人员接受过(guò)大(dà)学教育。各(gè)年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄(líng)阶段(duàn)逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的(de)受教育程度也大致类(lèi)似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的受教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分布(bù)基本一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年(nián)失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的(de)行业分布是由就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了(le)较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业(yè)人口来(lái)自何处(chù)之前，需(xū)要(yào)研究青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国(guó)民(mín)经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的受教(jiào)育年(nián)限，来(lái)计算各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的(de)平均受教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十(shí)年青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变(biàn)动与行业平均受教(jiào)育年限基本一(yī)致(zhì)，即青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行业的(de)青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行业的青年失业人数(shù)/青年失(shī)业总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该行业的(de)青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失业(yè)率的近似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高于全(quán)年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教(jiào)育(yù)、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫情(qíng)前(qián)三年(nián)均值，这三个行业一季(jì)度复苏(sū)情况较好；知识(shí)密集(jí)程度更高(gāo)的房地(dì)产业、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信息(xī)技术服务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的(de)分子端来看，当(dāng)前(qián)青年失业人(rén)员增长的(de)症结在于服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)的结构(gòu)不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教(jiào)育、信(xìn)息技(jì)术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业复苏(sū)结(jié)构分化，带来的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一(yī)季度就(jiù)业(yè)尚(shàng)未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生就(jiù)业压(yā)力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业(yè)已经出(chū)现回暖，但对于(yú)三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育的青(qīng)年失业人(rén)口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸(xī)纳相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业(yè)率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步入(rù)长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国(guó)以(yǐ)来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代(dài)开始(shǐ)明显(xiǎn)步入(rù)下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口数(shù)量会(huì)较(jiào)去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分(fēn)青年在校(xiào)，并未进(jìn)入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也(yě)会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风气来看，对(duì)学历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业即进入(rù)就业(yè)市场的(de)年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未(wèi)来失(shī)业人口会(huì)随着(zhe)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来(lái)越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的(de)影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这一概(gài)念(niàn)的(de)两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对(duì)全部就业人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业(yè)大约(画的作者是谁 画的作者是高鼎吗yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国(guó)青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或(huò)要(yào)求(qiú)参加(jiā)社(shè)会经济活动的人(rén)员。包括就业(yè)人(rén)员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄(líng)人(rén)口(kǒu)不计(jì)入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失(shī)业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次(cì)全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)变化情况，建立了(le)31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调查(chá)正式在全国(guó)范围(wéi)内开(kāi)展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国(guó)每(měi)月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口(kǒu)调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的(de)就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根据(jù)普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会(huì)存(cún)在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发画的作者是谁 画的作者是高鼎吗布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)股份有限公司

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