金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十(shí)年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外(wài)资(zī)金(jīn)是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外投资(zī)者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的(de)日本(běn)股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易(yì)公司(sī)每(měi)家略(lüè)高于5%的(de)股份。这(zhè)五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)分(fēn)别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么露之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对(duì)日本(běn)五大商社的股份(fèn)持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本(běn)持有的(de)股票比在美国(guó)以外任何(hé)其他(tā)国(guó)家(jiā)都多(duō)。今德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的(de)决定(dìng)其实非(fēi)常简单(dān)，也(yě)非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不(bù)错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们(men)也能(néng)很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还(hái)能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是为(wèi)了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的(de)行动(dòng)中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国(guó)对(duì)冲(chōng)基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增(zēng)至美国(guó)著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在(zài)研(yán)报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日(rì)本经历(lì)了(le)漫(màn)长而痛苦的(de)通缩，也被(bèi)认(rèn)为将会(huì)撤(chè)离世界舞台的中心(xīn)。但其(qí)并没(méi)有完(wán)全失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格(gé)局大变化(huà)的(de)背景(jǐng)下，日(rì)本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在(zài)新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投(tóu)资(zī)开始进入加速(sù)期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好(hǎo)的(de)医(yī)疗(liáo)体系以(yǐ)及人工(gōng)智(zhì)能的发展，也(yě)意味着劳(láo)动力(lì)萎缩的风险在一定程度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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