今(jīn)年1月，美国政府债务余额(é)又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国(guó)再(zài)度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经多(duō)次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务(wù)违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似(shì)乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需要(yào)先(xiān)了解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字(zì)状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一(yī)直随着政府赤字(zì)的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞(páng)大支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策(cè)之后，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频(pín)逼(bī)近债务上限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限的(de)出现(xiàn)，则(zé)最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之(zhī)前，美国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照(zhào)单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越大，引发部分美国(guó)议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二(èr)自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从(cóng)此，提(tí)高债务(wù)上限就或多(duō)或(huò)少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务(wù)上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提(tí)高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取消美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调(diào)债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美(měi)国债务(wù)上限已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来(lái)说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非(fēi)国(guó)会调高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也(yě)许有人(rén)铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度(dù)、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对(duì)债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日(rì)本(běn)是(shì)美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会两院的(de)通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务(wù)，两党并不(bù)会(huì)对此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的(de)政治(zhì)武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党分(fēn)别占据(jù)两院多(duō)数席(xí)位(wèi)的分(fēn)裂(liè)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主(zhǔ)党(dǎng)占据(jù)参(cān)议(yì)院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利用(yòng)债务上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴(bā)布亚(yà)新(xīn)几内亚(yà)，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势(shì)也(yě)引发了全球资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国的主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成本(běn)——美(mě铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗i)国第二年的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严(yán)重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的(de)公共产品和服务(wù)，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻(fān)版(bǎn)：美(měi)国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国两党(dǎng)能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关(guān)头提(tí)高债(zhài)务上限，由此带来的(de)短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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