5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣(xuān)布，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌的江铃(líng)重型汽(qì)车(chē)有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终(zhōng)止，而此前(qián)约定的(de)交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价(jià)格接(jiē)手(shǒu)的资(zī)产，不过原计(jì)划在重卡行(xíng)业(yè)“大展拳脚”的江铃汽车却因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度超过20亿元(yuán)。而且江(jiāng)铃汽车(chē)此前为(wèi)转让铺(pù)路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过，此次交易(yì)终止，也意味着(zhe)江铃汽车(chē)前后耗了(le)两年的(de)“瘦身”行(xíng)动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追溯到两年(nián)前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以(yǐ)不低于(yú)7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权交易市马云的钱属于个人吗场公开挂牌方(fāng)式，出售全资(zī)子公(gōng)司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产销售重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、马云的钱属于个人吗公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计(jì)合(hé)并(bìng)报表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述股权挂牌(pái)公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出售(shòu)征集到一名(míng)意向受让方，符(fú)合(hé)上述要求(qiú)的沃(wò)尔沃卡(kǎ)车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交易规(guī)则(zé)支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一致，就出售(shòu)交(jiāo)易股权签署了(le)《关于(yú)江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有限(xiàn)公司100％股(gǔ)权的(de)股(gǔ)权转让协议》，确定就(jiù)目标股权支(zhī)付的基(jī)准价款为人民币(bì)约(yuē)7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告(gào)称(chēng)，该笔(bǐ)交易需(xū)要获(huò)得国资(zī)管理有权单位的批准，但(dàn)由于交易所需的政(zhèng)府审批事项未能在约定的时间内完成(chéng)，项目双方经协商(shāng)一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交(jiāo)易前后(hòu)耗时长达(dá)2年之久，但最终仍以失(shī)败告(gào)终。需要提及的是(shì)，江铃(líng)重汽命(mìng)运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是其(qí)历史(shǐ)上(shàng)第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江铃(líng)重汽前(qián)身是山西省汽车工业集(jí)团。作为(wèi)一家(jiā)老牌国(guó)营企业(yè)，该公司主要(yào)组装生(shēng)产重型(xíng)卡车与货车，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵(bīng)器装备集团及(jí)中(zhōng)国长安汽车集(jí)团有限(xiàn)公司，将太原重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽，作为长安(ān)汽车进入(rù)重卡领域(yù)的跳板。

　　但(dàn)最(zuì)终太(tài)原重(zhòng)汽(qì)没能(néng)被盘(pán)活(huó)。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一(yī)季(jì)度，太原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运(yùn)转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原重汽产生(shēng)了(le)兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安手(shǒu)中接手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月(yuè)将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽车进入重卡(kǎ)领域(yù)的(de)意图是实(shí)现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万(wàn)台发动机的大型重卡企(qǐ)业，达产后主营(yíng)业务(wù)将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于(yú)对重卡市(shì)场(chǎng)和客户洞察不足，经营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重(zhòng)卡(kǎ)的销(xiāo)量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时(shí)期东(dōng)风公司、中国重汽、一汽解(jiě)放(fàng)等(děng)头部企(qǐ)业的单(dān)月(yuè)销量，就已超过(guò)江铃重汽(qì)几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务(wù)黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽(qì)仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿(yì)元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处(chù)于(yú)资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重(zhòng)汽停止了(le)所有的(de)产销工作。

　　值得一(yī)提(tí)的是，在2021年(nián)初，江铃汽(qì)车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金(jīn)增(zēng)资。这一举动的主要目(mù)的是(shì)降低(dī)江(jiāng)铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸(xī)引外部投资进入，利于江铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余(yú)粮(liáng)

　　实际(jì)上，江(jiāng)铃汽(qì)车自身近年来日子也不太(tài)好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃(líng)汽(马云的钱属于个人吗qì)车分(fēn)别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和(hé)301亿元，这(zhè)三年(nián)内，其实现归母(mǔ)净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车(chē)收到的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元(yuán)，这几乎撑(chēng)起了其当年的净(jìng)利润。而(ér)扣除(chú)非经常性损益后，江(jiāng)铃汽车(chē)在这(zhè)两(liǎng)年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经(jīng)营活动现金流净额还达到(dào)36.98亿(yì)元(yuán)，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成(chéng)了-15.19亿(yì)元。而且今(jīn)年一季(jì)度，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿(yì)元，较上年(nián)同期上(shàng)升(shēng)4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿(yì)元，较(jiào)上年同(tóng)期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍(réng)然背在江铃(líng)汽车肩(jiān)上(shàng)。而江(jiāng)铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽已暂停生产和(hé)销售，当前主要开(kāi)支为员工薪酬和(hé)设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积(jī)极推进江铃重汽的(de)重(zhòng)组工作，”江铃(líng)汽车(chē)方面称。

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