金融界5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wà克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思n)亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增(zēng)速比上月末(mò)低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高(gāo)1.9个百(bǎi)分点。初步统计(jì)，2023年4月社会(huì)克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思融资规模(mó)增(zēng)量(liàng)为(wèi)1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对实体经济(jì)发放的人民币贷款增(zēng)加4431亿元，同(tóng)比多(duō)增729亿元；对实(shí)体经济发放的(de)外币(bì)贷(dài)款折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币存款减少4609亿元(yuán)，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融(róng)企业(yè)存款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款增(zēng)加5028亿元(yuán)，非银行业金(jīn)融(róng)机构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下(xià)降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存款减少296亿(yì)美元，同比少(shǎo)减192亿美(měi)元。

　　申万(wàn)克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思宏(hóng)源速(sù)评认为，M2同比回(huí)落(luò)，主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以来同比(bǐ)首次(cì)转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但(dàn)更可(kě)能重回表(biǎo)外资产，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下：在经历了一季(jì)度(dù)的爆发式增长后，信贷在(zài)4月(yuè)明(míng)显回落。从结(jié)构(gòu)上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中(zhōng)长期贷款有较(jiào)强韧性。信贷(dài)回落(luò)可能是(shì)因为一季度透支了(le)部分银行信贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销(xiāo)售也(yě)边际(jì)走弱。社融(róng)增速与(yǔ)上月持平，非标融资持续好转。M2增(zēng)速在高基数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同(tóng)比回落(luò)主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外资(zī)产，而非用(yòng)于消费，消费(fèi)在二(èr)季度同样处(chù)于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首次(cì)转负(fù)。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收(shōu)敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于(yú)个人存款的流出而(ér)非企业活(huó)期(qī)存款大幅改(gǎi)善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的(de)问题，中信证券认为是季节性波动。因为银行倾向于让理财产品(pǐn)在季(jì)末到期，使资金回(huí)流成存款，以应(yīng)对考核，然后在下季初发行新的理财产(chǎn)品(pǐn)承接(jiē)。因此居民存款在季(jì)末季初常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百(bǎi)分点，或(huò)许反映(yìng)了(le)企业经营活跃度(dù)有所提(tí)升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券(quàn)看法较(jiào)为一致，招商宏观(guān)表示居民存款减少符合季节性规律。在(zài)本月数(shù)据中(zhōng)，居民(mín)端出现了新(xīn)增(zēng)存款，新增贷(dài)款(kuǎn)同时收缩的情(qíng)况。从历史(shǐ)规律来(lái)看，4月及7月(yuè)一般是居民存款减少的时(shí)点。以4月(yuè)为例，今(jīn)年1.2万亿(yì)居民存款的(de)减少量(liàng)少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万(wàn)亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前(qián)无法(fǎ)从4月数据得出类似居(jū)民加速偿(cháng)还房贷等结论(lùn)。

　　对(duì)于居民存款的去向问题，申万宏源分析(xī)认为4月居民(mín)存款减(jiǎn)少更可能去(qù)向(xiàng)表(biǎo)外资产，而非(fēi)消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷(dài)结构(gòu)问题，招商宏观表示(shì)在放缓的信贷投放(fàng)中，结构(gòu)特征(zhēng)依然明(míng)显。企业中长期贷款贡(gòng)献(xiàn)了新增信贷的(de)绝大部分，居(jū)民端中(zhōng)长期信贷出现收(shōu)缩。这种(zhǒng)结构特(tè)征反映了(le)居(jū)民端在前期购(gòu)房需求脉冲式释放后信心仍然不足的(de)情况(kuàng)。如果没有进(jìn)一步的政策支撑，不排(pái)除居民(mín)端新增信贷量(liàng)会持续维(wéi)持(chí)在(zài)低位。

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