分析人(rén)士(shì)称，《暂行规(guī)定》施(shī)行(xíng)后，预(yù)计全市场(chǎng)货币市(shì)场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)结构布局、调整也提出(chū)了(le)要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施，从风(fēng)险管理(lǐ)、人(rén)员及系统配置(zhì)、投资比例、交易(yì)行为(wèi)、规模控制、申赎(shú)管理等多方面对重要货币市(shì)场基(jī)金的基(jī)金(jīn)管理人提出了更为严格(gé)审慎的要求。

　　业(yè)内人(rén)士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高(gāo)货(huò)币基金的风险管理能力和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分追求(qiú)高收益的投资(zī)者造成一定影响。此外(wài)，预(yù)计全市(shì)场货币市场基金数量(liàng)上将有一定出(chū)清，对基金管理人(rén)的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货(huò)币市场基金是指因基(jī)金资产规模(mó)较大或者(zhě)投(tóu)资者人数较(jiào)多(duō)、与其(qí)他金融(róng)机(jī)构(gòu)或者金融产品关联性较(jiào)强，如发生重大风险，可能对(duì)资本市场(chǎng)和金(jīn)融体系(xì)产生重大不利(lì)影(yǐng)响的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场(chǎng)基金满足下列(liè)任一条件的，基金管理(lǐ)人应当在10个(gè)工作日(rì)内主(zhǔ)动向中国证监会报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人数(shù)量(liàng)连续20个交易日(rì)超过(guò)5000万个；中国证(zhèng)监(jiān)会认定的符合重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)特(tè)征的其(qí)他(tā)条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，市场上(shàng)共有天弘余(yú)额宝货币、易(yì)方达易理财货(huò)币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只基金规(guī)模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额(é)宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份(fèn)额(é)持有(yǒu)人(rén)户(hù)数来看(kàn)，截至2022年(nián)末，天弘余(yú)额宝货币持(chí)有人达7.44亿(yì)户(hù)，居(jū)于首(shǒu)位。

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿(yì)元或者投资者数量(liàng)大(dà)于(yú)5000万个的(de)货币市(shì)场(chǎng)基金，监管要求更加严格(gé)，基金管(guǎn)理人需要增强抗风险能力，并(bìng)明(míng)确(què)风险防控与(yǔ)处置(zhì)机(jī)制(zhì)。这将(jiāng)促使基金公司更加注重风险管理和产品合(hé)规性，提高产品(pǐn)的透明度和稳定(dìng)性(xìng)，从而保(bǎo)护投资(zī)者的利益。

　　国(guó)信证券(quàn)指出(chū)，《暂行规(guī)定》与(yǔ)资(zī)管(guǎn)新规一(yī)脉相承，都是(shì)为了(le)提(tí)升资(zī)管机构(gòu)的(de)风险管理(lǐ)能力(lì)，实(shí)现(xiàn)风险(xiǎn)分散化，防止(zhǐ)风(fēng)险过度集(jí)中(zhōng)、对金融安全产生不利影(yǐng)响。在提升风控水平的前提下，引(yǐn)导(dǎo)高收益产品打(dǎ)破刚兑(duì)，高安全产(chǎn)品(pǐn)收益率回落至与其(qí)风险相(xiāng)匹配的合理(lǐ)水平。随着资管新规的逐步(bù)落(luò)地，回归本源(yuán)的主动类资管(guǎn)产品迎来(lái)发展良(liáng)机，财富(fù)管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货币市场基金的附加监管要求，指出基金(jīn)管理人应当遵循长期稳(wěn)健的经营和投(tóu)资(zī)理念(niàn)，确(què)保(bǎo)自身投资研究、人员配备、系统(tǒng)运营(yíng)、客户服(fú)务(wù)、风(fēng)险(xiǎn)管理与危(wēi)机应对等方面(miàn)的能(néng)力水(shuǐ)平与重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)管理规(guī)模相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金规模(mó)。

　　值(zhí)得注意的是，重要货(huò)币市场基(jī)金的(de)基金(jīn)经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基(jī)金管理人的高(gāo)级(jí)管理人员、基金经理等相(xiāng)关人(rén)员的考(kǎo)核评价(jià)、薪酬激励等不得(dé)直接或者间接与重要货币市场基(jī)金的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金的投资运作指标方面，也需要满足多项要求。例如(rú)，持有一(yī)家公司发行的证券市值不(bù)得超(chāo)过基金资(zī)产净值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资格的同一商(shāng)业(yè)银行发(fā)行的金融(róng)工具(jù)占(zhàn)基(jī)金资产净(jìng)值的比例不得超过(guò)15％；主动投(tóu)资于流(liú)动性受限资产的规(guī)模(mó)合计不得超过基金资产净值的 5％；投资(zī)组合(hé)的(de)平均(jū聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗n)剩余期(qī)限不得(dé)超(chāo)过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易(yì)行为管理方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额(é)申购申(shēn)请，避免出(chū)现接(jiē)受单一投资者申购申(shēn)请后导致其(qí)持(chí)有(yǒu)份额超过基(jī)金总份额5％的(de)情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基(jī)金管理人、基金托管人每月从重(zhòng)要货币市场基(jī)金的(de)管理(lǐ)费、托管费中(zhōng)计提的风险准备(bèi)金比例(lì)不得(dé)低于20％。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》是金(jīn)融(róng)防风险的重要举措。部分(fēn)货币市场基(jī)金规模较大、投(tóu)资者数量较多，具有“牵一发而动全(quán)身”的重要(yào)影响(xiǎng)，当出现风(fēng)险事件时，可(kě)能会(huì)对金融市场的流动(dòng)性(xìng)安(ān)全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论(lùn)是从考核机制，还(hái)是从投资(zī)比例、久期、可变现资产的限制，都是为了更(gèng)高流动性考(kǎo)虑，重要货币市场基金防范(fàn)流动(dòng)性风险的能力将进一(yī)步提升，将有效防止出现2016年部分货币(bì)市场基金类似的流(liú)动性风险事件。

　　制(zhì)定(dìng)风险应对预案

　　在重要货币市场基金(jīn)的风险(xiǎn)防控和(hé)监督管理机制方(fāng)面，《暂行规(guī)定》也(yě)做出(chū)了(le)明(míng)确的规定。<聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗/p>

　　《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》指出，基金管理人应当(dāng)综合评估(gū)重要(yào)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)各类风险的成因、表现及影响，会同相关(guān)市场主(zhǔ)体(tǐ)共同制定合理(lǐ)有效的(de)风险应对预案(àn)。风险应对预案应当报中国证(zhèng)监(jiān)会备案，中国证监会对风(fēng)险应对(duì)预案的有效性、合理性、可行性等进(jìn)行(xíng)评估。

　　重要(yào)货币市(shì)场基金发生重大(dà)风险的，由中国(guó)证监(jiān)会牵头相关部门成(chéng)立风险处置小组，督(dū)促基(jī)金管理(lǐ)人及相关市(shì)场主体依据风险应对预案等对重要货币市场基金实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定(dìng)》的实施(shī)对于(yú)投(tóu)资者(zhě)有什么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规(guī)定》将提高货(huò)币(bì)基金的(de)风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是(s聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗hì)，可能会(huì)对部分投资者造成一定影响，例如可(kě)能会对一些追求高收益的投资者造(zào)成一定(dìng)冲击。此外，新规可能会(huì)导致一些货币基金规模较小的产品退出市场，投资者(zhě)需要注意选择(zé)合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低风险偏好(hǎo)的投资者。相对于其(qí)他资(zī)管产(chǎn)品，货币市场(chǎng)基金具有着投资者数量庞大，风险偏好较(jiào)低的特(tè)点。部分规模(mó)较(jiào)大的货币规模基金如(rú)出现风险事件，或(huò)将对社(shè)会稳(wěn)定产生不利影响。《暂(zàn)行(xíng)规定》提升了重要货(huò)币市场基金的资(zī)产安(ān)全要求，有利(lì)于保护投(tóu)资者利(lì)益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定》施行后，货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的规范化、标(biāo)准化、投(tóu)资分散化、安(ān)全化(huà)程(chéng)度(dù)将有提(tí)升，未(wèi)来是(shì)否(fǒu)在(zài)公(gōng)布的重(zhòng)点货(huò)币基金名录内，可能是投资者选(xuǎn)择考量的潜在背书(shū)因素之一。预计全市(shì)场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将有一定(dìng)出(chū)清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求(qiú)。

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