今年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又一(yī)次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提高债(zhài)务上限，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这将对(duì)全球经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟美国债务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了(le)解美(měi)国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其(qí)为何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态，即(jí)政府支(zhī)出在多(duō)数总统任(rèn)期(qī)内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为(wèi)美国人(rén)口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是(shì)与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频(pín)逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的(de)出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模(mó)越(yuè)来(lái)越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一(yī)些议(yì)员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务(wù)总额(é)的限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或多或少地成(chéng)为了(le)国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内(nèi)，美(měi)国最新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元(yuán)（2015年(nián)），到了(le)特(tè)朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国(guó)政府的(de)支(zhī)出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国债务(wù)上(shàng)限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继(jì)续举(jǔ高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟)债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国(guó)政(zhèng)府造(zào)成限制，使其(qí)不能随(suí)心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的(de)债务(wù)信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开(kāi)支无度(dù)、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控，那(nà)么其债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害(hài)，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提(tí)高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个(gè)“走过场”的(de)周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会(huì)对(duì)此进行过于激烈(liè)的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多(duō)数(shù)席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参(cān)议院多数，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用(yòng)债务上(shàng)限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要求他先同意(yì)削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会(huì)领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的(de)违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限(xiàn)达(dá)成(chéng)协(xié)议(yì)，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈(liè)波(bō)动(dòng)，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所首席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施(shī)时(shí)，我们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局(jú)面，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期(qī)经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重演。

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