大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨论(lùn)一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去(qù)年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基(jī)本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的(de)操作中(zhōng)，本基(jī)金总体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块(kuài)的(de)配置(zhì)权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合调整取得(dé)了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估(gū)值(zhí)体系所代表的(de)传(chuán)统实(shí)体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的(de)一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超40％的天数(shù)已(yǐ)累计(jì)达到(dào)22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在(zài)此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去(qù)两周(zhōu)，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四(sì)波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波(bō)明显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高(gāo)。如果今年在(zài)业绩披露(lù)期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋(qū)势(shì)以政(zhèng)府支持力度(dù)进一步加大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上(s唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么hàng)行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因(yīn)为在(zài)AI相关(guān)板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求(qiú)出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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