券商今年一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的(de)基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券商或上市主体(tǐ)披露一季报(bào)，至此51家(jiā)上市券(quàn)商或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一(yī)季度归母(mǔ)净利排(pái)名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中(zhōng)信证(zhèng)券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀(xiù)表现给予了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度(dù)涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收(shōu)阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市阿富汗是不是亡国了主体中，50家归母净利同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为正，其中20家(jiā)增(zēng)速达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)超(chāo)过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市(shì)主体(tǐ)，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25阿富汗是不是亡国了%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别(bié)是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有(yǒu)4家(jiā)，分(fēn)别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利(lì)扭亏为盈的(de)券商多达9家(jiā)，分别(bié)是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券(quàn)、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股净利(lì)润同比增速(sù)为(wèi)负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与营收均出现下(xià)滑，公司一(yī)季报显示，报告期内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归母净利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部(bù)券商的增速(sù)不如中(zhōng)小券(quàn)商“夸张”，但头部券商(shāng)的(de)业绩(jì)表(biǎo)现同样(yàng)具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的(de)绝对(duì)优(yōu)势，保持着业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司(sī)指南针在(zài)一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务开展(zhǎn)取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利(lì)，一定程(chéng)度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一(yī)倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增(zēng)速(sù)为负，同比增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不(bù)足(zú)亿元的(de)低(dī)基(jī)数有关，其今年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收(shōu)排名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高的(de)增速杀入营收排(pái)名前十，其一(yī)季度营收(shōu)同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前(qián)十，招商证券一(yī)季度营收增速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券与(yǔ)中(zhōng)信建投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱(qū)动行业(yè)业(yè)绩(jì)高增，这一观(guān)点被卖方研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一(yī)季(jì)报时称，东(dōng)方证券自营投(tóu)资收益11.5亿(yì)元，去年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显，期末(mò)金(jīn)融资产规模为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大(dà)杠杆(gān)经营投资致使利息(xī)支出有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖下(xià)投资业务表现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭(píng)借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部(bù)证券在(zài)关于(yú)国金证券的研报(bào)中称(chēng)，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国金(jīn)证券业绩(jì)核心因素，一季(jì)度(dù)自营(yíng)业(yè)务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步(bù)提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在(zài)一季度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半(bàn)年重点(diǎn)关注差(chà)异化监管的措施(shī)落地，或将(jiāng)打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修(xiū)复(fù)的(de)一(yī)年，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的公司预期将(jiāng)在年内实现(xiàn)较大幅(fú)度的改(gǎi)善。

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