“一带一路”对冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出(chū)口最大的(de)看点。即(jí)使考虑去年的(de)低基数，4月(yuè)的出口(kǒu)增速也不赖，与(yǔ)韩国、越南(nán)等邻国形成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一带一路”国家成(chéng)为主角，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中国(guó)出(chū)口的份额约为36.0％超过美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果今年(nián)“一带一路”出口增速保持在6％以上，那(nà)么在增量(liàng)上就可能对(duì)冲(chōng)美欧日出(chū)口的下滑，使得全年(nián)2023年(nián)全年的出口增速(sù)转(zhuǎn)正。

　　五斤等于多少克，五斤等于多少克千克>

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数据再次(cì)验(yàn)证(zhèng)，当前(qián)观(guān)察的中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口(kǒu)数(shù)据(jù)和韩国、越南出口通胀作为(wèi)传(chuán)统观察中(zhōng)国出口增速(sù)的重要(yào)指(zhǐ)标，但(dàn)随(suí)着中国出口结构(gòu)向“一(yī)带一路”国家转移，其对中国出口(kǒu)的指(zhǐ)示作用逐渐下降。一(yī)方面(miàn)，由于(yú)多数“一带一路”国家偏(piān)向内陆(lù)，汽车、火车等陆路(lù)运输占比和增速快速(sù)上升，导致港口数据与实际出口增速持续偏离(lí)，另一方面，以(yǐ)往(wǎng)韩(hán)国、越(yuè)南出(chū)口增速与中国(guó)出口基本保持统一趋(qū)势，但由于(yú)产品结构差异，2023年(nián)以来两者产生(shēng)较大背(bèi)离。出口结构(gòu)性变化背景下，传统观察框(kuāng)架适用(yòng)性减弱，信息的噪音和(hé)预期(qī)的波动(dòng)可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图五斤等于多少克，五斤等于多少克千克(tú)的(de)突破(pò)口仍在于“一带一路”国家。除低基数(shù)影响之外(wài)，4月(yuè)对俄(é)出口的高增(zēng)反映“一带一路”贸(mào)易持(chí)续活跃(yuè)，沿路经济带(dài)仍(réng)是我国稳(wěn)外(wài)贸的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口增速暂时回(huí)落，不过整体来看，自2022年(nián)初(chū)以来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势加速，日韩(hán)份额(é)保持稳定(dìng)。

　　产品方面(miàn)，4月出(chū)口结构继续延续“扬长避短”的属(shǔ)性(xìng)。中国(guó)4月汽车及(jí)机电出口金(jīn)额维持强势，增(zēng)速较3月进一(yī)步(bù)加快(kuài)部分源(yuán)于去年低基数原因，不过对同比的拉动仍明(míng)显好于韩国，半导体(tǐ)出口跌幅(fú)则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从(cóng)散点(diǎn)图看，量价齐升的(de)汽车出口反(fǎn)映(yìng)海外车市较高景气度(dù)与产业链韧性仍可(kě)在一段时(shí)间内支撑出口，而(ér)受全球半导体周(zhōu)期影响(xiǎng)，集成电路4月(yuè)出口量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数(shù)：“一带一路(lù)”的空间有(yǒu)多大？站(zhàn)在2022年年底，市(shì)场大多聚焦欧(ōu)美(měi)经济衰(shuāi)退(tuì)的拖累，而聚光灯之外“一(yī)带一(yī)路”却(què)在稳定外贸上(shàng)发挥了越来(lái)越重要的作(zuò)用，那(nà)么如何去评估这一空(kōng)间(jiān)有(yǒu)多大？

　　一带一(yī)路出(chū)口背后(hòu)存(cún)量博(bó)弈。在全球(qiú)经济和贸易(yì)放缓的背景下，我国出口的(de)韧(rèn)性可能主(zhǔ)要来自(zì)于存(cún)量的竞争(zhēng)——我们认为很有(yǒu)可能是抢占欧美日韩在(zài)这些国家(jiā)的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国(guó)在一带一(yī)路沿(yán)线10国的(de)进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计拉(lā)动2023年中(zhōng)国出口(kǒu)1个百(bǎi)分点。我们选(xuǎn)取(qǔ)“一带(dài)一(yī)路”沿线65国中，中(zhōng)国(guó)出口规模(mó)最大的(de)10个(gè)国家（约占中国对(duì)“一(yī)带(dài)一(yī)路”沿线(xiàn)国家(jiā)总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观(guān)三(sān)种情形下的进口(kǒu)增(zēng)速情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美(měi)日韩的年均(jūn)下跌(diē)份额(é)，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减少的进(jìn)口份(fèn)额中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条件下(xià)，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中(zhōng)国出(chū)口增速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一带一路”沿线65国(guó)拉(lā)动我(wǒ)国出口增速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的(de)背景下，1个百(bǎi)分点并(bìng)不少，我国全(quán)年出口增速可(kě)能略高(gāo)于0％。对(duì)欧美日等发达(dá)经济体出(chū)口增速(sù)预测，思路为在(zài)中国加入(rù)世界(jiè)贸易组织(zhī)后、历次全球经济陷入(rù)衰(shuāi)退或是经济增速大(dà)幅下(xià)行（downturn）的时(shí)间段(duàn)中，选出(chū)具有参考意义(yì)的三年，分别作为中(zhōng)性(xìng)、乐观和悲观情景作为参(cān)考。我(wǒ)们对于(yú)2023年(nián)的(de)基准(zhǔn)假(jiǎ)设为美欧有(yǒu)可(kě)能在下半年陷入温和衰(shuāi)退，我们选择(zé)2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济(jì)放缓(huǎn)）、2001（科网(wǎng)泡沫(mò)破(pò)裂，全球(qiú)经济温和放(fàng)缓）分别作为悲(bēi)观、中性和乐观情(qíng)景。根据预(yù)测，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖(tuō)累我(wǒ)国出口增速约-1.9个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在(zài)我国出口中约占26％）出(chū)口(kǒu)增速预测按照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数量增速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价(jià)格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平(píng)减指数(shù)同比(bǐ)预(yù)测（0.96％），计算得出(chū)其余(yú)国家(jiā)拉动我国出口增速(sù)约(yuē)0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设下2023年我国出(chū)口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风险，主要来自于两个方面：数据口径差异和欧美经济(jì)体的(de)“韧性”。数据(jù)方面(miàn)，各国自中(zhōng)国进口的数(shù)据和中国向(xiàng)各国出口(kǒu)的数据存在差(chà)异（无(wú)论是绝对量还(hái)是增(zēng)速），有时这一(yī)差(chà)异还较大(dà)，一般(bān)而言中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)端的(de)增(zēng)速会更高，这意味(wèi)着我们基于(yú)“一带一路”国家进口数据(jù)的测算是低(dī)估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存(cún)在(zài)较大的(de)不(bù)确定性，可能在(zài)今年(nián)下半(bàn)年、也可(kě)能在明年，若后(hòu)者(zhě)出现，那么2023年发达经济体(tǐ)对于中国出口的拖累可能(néng)没有那么大(dà)。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗斯及其他新兴经济体(tǐ)经济增(zēng)长不及预(yù)期，对外需(xū)拉动不(bù)足。疫情二次(cì)冲击风险对出口(kǒu)造成拖累。欧(ōu)美经济韧性超(chāo)预期(qī)，对于(yú)中国出(chū)口的拖(tuō)累不足。

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