大(dà)家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个(gè)周末(mò)，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论(lùn)一个基(jī)金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从其管理的(de)海富通股(gǔ)票混合来(lái)看，截(jié)至去(qù)年年(nián)底，持仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新(xīn)能(néng)源(yuán)，梭哈AI板夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字块(kuài)。

　　除(chú)了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称，在一季(jì)度的操作(zuò)中，本(běn)基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和(hé)结构(gòu)转(zhuǎn)换(huàn)，降(jiàng)低(dī)了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明(míng)显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所(suǒ)代表的(de)传统实体(tǐ)行业正在(zài)被(bèi)市场(chǎng)一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股票混合(hé)今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置获取超额(é)回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达(dá)到22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大(dà)单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后续夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字盛夏(xià)攻势(shì)大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势(shì)以政府支(zhī)持力(lì)度进(jìn)一步(bù)加大、资(zī)本(běn)开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整(zhěng)主要还是(shì)因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的(de)情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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