金融界5月(yuè)22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市(shì)主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日(rì)本(běn)股市(shì)爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的(de)力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的(de)外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次(cì)购(gòu)买并扩大了(le)对日本五大(dà)商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有(yǒu)的(de)股(gǔ)票比在美国(guó)以外任何其他国(guó)家都多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决(jué)定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付(fù)不错的(de)分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，吉H是哪里的车牌号，吉吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌h是哪个城市的车牌我(wǒ)们也能很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时(shí)我们(men)还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了(le)向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉大家姜吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣(luó)密(mì)鼓的(de)行动中。4月初造访(fǎng)日本(běn)东京的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在(zài)东京(jīng)开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运(yùn)营(yíng)牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日(rì)全部(bù)出(chū)炉(lú)。日本5大(dà)商(shāng)社(shè)的合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的(de)美国苹果和美国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君(jūn)安国际(jì)宏(hóng)观在(zài)研报中指出在过去(qù)的(de)三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界(jiè)舞(wǔ)台的(de)中心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的(de)边际变(biàn)化(huà)值得研究并重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同(tóng)时日(rì)本在(zài)芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经(jīng)济(jì)脉络，我们也(yě)会(huì)发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资(zī)开始进入(rù)加速(sù)期(qī)，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的(de)大背(bèi)景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下(xià)滑趋势(shì)固然(rán)不可避免，但良好的(de)医疗体系以及人工智能的(de)发(fā)展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年来，日本(běn)监管层持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励企业公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的(de)情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经(jīng)营(yíng)要(yào)求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而提(tí)升股价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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