五一长假期间(jiān)，全球市场并不平静(jìng)，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和银行，这是(shì)本轮美国银行业危机中(zhōng)第(dì)四(sì)家(jiā)倒(dào)下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大(dà)的破(pò)产银行。此前我们多次强调(diào)，美国银行(xíng)业危机远未结(jié)束，只(zhǐ)是暂时止血(xuè)而已(yǐ)。现在来看，第一(yī)共和银行又倒下(xià)了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高(gāo)息又会令其(qí)成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题(tí)再度成为(wèi)焦点，美国政府(fǔ)债务规(guī)模将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美元的法定(dìng)限(xiàn)额，财长耶伦呼吁(xū)国会(huì)尽快采(cǎi)取行动，再次提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能出现(xiàn)的债(zhài)务违约。当地时(shí)间4月(yuè)26日，美国国会(huì)众(zhòng)议院投票通过债务上限法(fǎ)案(àn)。这(zhè)项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议(yì)院(yuàn)议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的(de)情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务(wù)上限问题。两党(dǎng)在提(tí)高债务上(shàng)限问(wèn)题上分歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可(kě)能“最(zuì)早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这(zhè)将是美国历史上(shàng)的(de)首(shǒu)次(cì)债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付(fù)不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的一(yī)次。美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿美元，而(ér)美国(guó)去年国内生(shēng)产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美(měi)元(yuán)，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还旧(jiù)的(de)把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍(réng)在，美国可(kě)以一直这(zhè)样玩儿(ér)下去。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化(huà)浪(làng)潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只是时(shí)间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美(měi)元的(de)历(lì)史新高，而且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再度(dù)出(chū)现贸易逆(nì)差。今(jīn)年(nián)第一季度韩(hán)国出口同(tóng)比下降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美(měi)元。主要由(yóu)于芯(xīn)片(piàn)出(chū)口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去(qù)年同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为连续第六个(gè)月下(xià)降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之(zhī)一的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格下跌(diē)，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对(duì)中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个人掌握(wò)的实时全球经济数(shù)据(jù)可能比任何人都多，他(tā)称温和的衰退已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是债务(wù)危机(jī)，因为(wèi)信(xìn)贷会(huì)产生周期。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩大支出(chū)刺(cì)激经(jīng)济增长(zhǎng)，而(ér)还钱的(de)时候要缩减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济下滑。在(zài)高息(xī)背景下，偿债(zhài)成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务(wù)危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总(zǒng)量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越(yuè)08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经(jīng)结束(shù)了。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌(diē)将展开。这(zhè)将是月线(xiàn)级别的(de)下跌，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数(shù)局(jú)部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶的可(kě)能性已经非(fēi)常大(dà)。欧股目(mù)前仍(réng)处(chù)于(yú)高位，这一次见顶很可能是历(lì)史(shǐ)性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我(wǒ)们已经强烈(liè)建议(yì)有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原(yuán)油在(zài)欧(ōu)佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但目前(qián)已经再度掉头向(xiàng)下。截至发(fā)文，WTI原油(yóu)主力(lì)合约已(y琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗ǐ)经触及70美元，预计(jì)3月低点必(bì)将不保，年(nián)内恐将(jiāng)跌破60美元，而(ér)最终则(zé)很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品(pǐn)指数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力巨(jù)大。本轮下跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但也不(bù)会(huì)距离太远，最终(zhōng)极目标则是(shì)将(jiāng)跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而(ér)言，等这个(gè)机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆(bào)发(fā)的，但由(yóu)于美联储(chǔ)的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一(yī)再(zài)推后。但(dàn)该(gāi)来的总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到(dào)的(de)危机将(jiāng)更(gèng)加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经济新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿(ér)的，我(wǒ)们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么(me)还(hái)不出现？哪里有什么金融(róng)危机？空(kōng)头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽(suī)然多年以来(lái)，金融(róng)危机一直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总(zǒng)是(shì)在希望(wàng)与(yǔ)失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相信超越(yuè)08年的世(shì)纪(jì)金(jīn)融危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋(liàn)一(yī)样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着(zhe)星(xīng)火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别(bié)爱啊(a)，又依依不(bù)舍。所(suǒ)以(yǐ)生命啊，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来(lái)？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真(zhēn)理(lǐ)执着追(zhuī)求的(de)人。雪(xuě)崩将至，这一(yī)次，大(dà)空(kōng)头必(bì)将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定(dìng)等燕子归来(lái)，想着他(tā)们都(dōu)会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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