近(jìn)日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗(qí)下(xià)的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日正式(shì)发售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目前，作为(wèi)时下(xià)热门主线的中特估行情(qíng)持续(xù)发酵(jiào)，市场也预期此次(cì)央企主(zhǔ)题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情(qíng)带(dài)动(dòng)央国(guó)企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其也催化(huà)多个相关(guān)板(bǎn)块和个股迎来上涨行(xíng)情(qíng)。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新(xīn)股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近(jìn)5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器(qì)、建筑装(zhuāng)饰板块(kuài)个股均(jūn)值涨幅相对(duì)居前，而(ér)基(jī)础化工、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美容护(hù)理板块个股则(zé)表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分(fēn)化(huà)，关(guān)注景气(qì)低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月(yuè)余，部分高位人(rén)气股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日(rì)）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩(xuān)、中铝国(guó)际(jì)等多(duō)股回(huí)调(diào)近20％。从资(zī)金面来看(kàn)，作为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续(xù)6日(rì)加仓(cāng笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音)而减持，不(bù)过，具体(tǐ)个股方(fāng)面，仍(réng)有不少个股(gǔ)获(huò)逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石(shí)油、设计总院(yuàn)本周(zhōu)累计加仓均(jūn)在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日(rì)研报指出，现有的“中特估”概念引发的(de)估(gū)值修复仍在演绎(yì)。短期行情在热(rè)点(diǎn)题材上(shàng)体现出较高的赚钱效(xiào)应(yīng)。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘(jué)方面仍有较大增(zēng)长空(kōng)间(jiān)。结合政策方向来看，未来的投资(zī)机(jī)会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略性重(zhòng)组和专业化(huà)整合，以(yǐ)及(jí)存(cún)在优(yōu)质资产注入(rù)上市(shì)平台或重组(zǔ)预(yù)期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业景(jǐng)气、周期上行等原因，近(jìn)期有所改善(shàn)，并有望持续向好，如(rú)建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估(gū)值明显偏低，但是(shì)受益(yì)业(yè)务预期与估值逻辑(jí)变化，催生重(zhòng)估行情，如公(gōng)共(gòng)事业领域(yù)与三大通信运营商(shāng)等(děng)。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信(xìn)。

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