今年AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之(zhī)下，引发了(le)全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金经(jīng)理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报成(chéng)为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是(shì)相关公司(sī)在产业端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回(huí)报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并(bìng)没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年三、四季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基(jī)金诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到(dào)来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下(xià)行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一(yī)季度(dù)库存水平接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需(xū)求端将对(duì)设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的(de)制裁(cái)已经到(dào)了穷(qióng)途(tú)末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国(guó)内(nèi)设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产(chǎn)造(zào)成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下，国产替代(dài)进(jìn)程(chéng)加速对设(s说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？hè)备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？>

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的(de)规(guī)模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一(yī)季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金(jīn)分(fēn)管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基(jī)金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决(jué)方案，目(mù)前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球布局、国(guó)内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的(de)兴全合宜基金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资(zī)性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高值，显示出(chū)一(yī)种积极的(de)态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技、美的(de)集(jí)团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写道，一(yī)季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复(fù)苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高的(de)部分制造业(yè)，增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时(shí)，我(wǒ)们(men)亦(yì)在一季度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持(chí)了(le)港股中(zhōng)可能(néng)面(miàn)临(lín)业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预(yù)期，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期(qī)的(de)行业(yè)研究(jiū)视野(yě)，逆势而(ér)行。

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