踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六(liù)零(líng)发布(bù)2022年财报，公司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏损。三六零同时(shí)发(fā)布(bù)了2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸开(kāi)了(le)锅，不少网友担心公司(sī)下周一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数达到(dào)近33万，而(ér)截至去年底为(wèi)20万(wàn)不(bù)到(dào)，也就是股价(jià)暴(bào)涨(zhǎng)的一季度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财务(wù)数据(jù)，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块有(yǒu)三个(gè)出(chū)现不同程(chéng)度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互(hù)联网(wǎng)广(guǎng)告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年(nián)从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他(tā)年(nián)份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却(què)大(dà)幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市(shì)场认(rèn)为(wèi)在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天然优势，公(gōng)司(sī)及(jí)创始人周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势(shì)，公司(sī)在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可(kě)收拾(shí)，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年(nián)报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意(yì)到，随着(zhe)今(jīn)年(nián)以来股价的(de)暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到(dào)去年(nián)底，公司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保持基(jī)本不变，但到了(le)今年(nián)一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度(dù)以股权投资机(jī)构为代表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资(zī)本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司-北京(jīng)中发助(zhù)力(lì)壹号(hào)投(tóu)资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度(dù)均价计套(tào)现金额也(yě)在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业(yè)、造车新势力(lì)之(zhī)一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前公(gōng)告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六零(líng)私募基金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应(yīng)的(de)增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述(shù)增资权后(hòu)，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各(gè)股东方签(qiān)署有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零(líng)发(fā)布《关于对(duì)外投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面值(zhí)出(chū)现较大(dà)投资损失。2022年(nián)公司(sī)的(de)投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览(lǎn)器(qì)确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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