五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市场(chǎng)并不平静，一(yī)场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机(jī)构已接管了(le)第一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四家(jiā)倒下的银(yín)行，同时也是美(měi)国历史上(shàng)第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国银(yín)行业危(wēi)机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已(yǐ)。现在(zài)来看，第一共和银(yín)行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续(xù)减值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行的经营(yíng)将持续(xù)恶(è)化(huà)，新一轮银(yín)行(xíng)业危(wēi)机将(jiāng)再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为焦点，美国(guó)政府债务规模将于(yú)19日(rì)触及(jí)31.4万亿美(měi)元的法定限(xiàn)额，财(cái)长耶伦(lún)呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能(néng)出(chū)现的(de)债务违约(yuē)。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债(zhài)务上限法案(àn)。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需(xū)控(kòng)制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债务上限方案。白(bái)宫称众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人(rén)必须在没有(yǒu)任何(hé)要求(qiú)和条件的情(qíng)况(kuàng)下(xià)打消违约的(de)可能性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题。两(liǎng)党(dǎng)在(zài)提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违(wéi)约的(de)风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其他高级议(yì)员，她在信中表(biǎo)示，美国政(zhèng)府可能“最(zuì)早在6月(yuè)1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这将(jiāng)是美国(guó)历史上(shàng)的首次债务违约(yuē)。高盛认(rèn)为，政府这(zhè)回(huí)付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政(zhèng)府债务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元(yuán)，而美国去年(nián)国内(nèi)生产(chǎn)总值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这意味着负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美(měi)国一直(zhí)在玩(wán)儿这种借新(xīn)还旧的(de)把戏(xì)，债务(wù)雪球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在(zài)，美(měi)国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可(kě)能即将结束了。想借新来(lái)还旧，但(dàn)新债没人(rén)买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务(wù)违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正(zhèng)在路上，有全球(qiú)经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自(zì)2008年(nián)全(quán)球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年(nián)第一(yī)季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要(yào)由于芯片出(chū)口(kǒu)疲软。3月份韩(hán)国(guó)出口(kǒu)较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第(dì)六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口(kǒu)五(wǔ)分之一的半导体(tǐ)项目(mù)暴(bào)减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个(gè)人掌握的实时全球经济(jì)数(shù)据可能(néng)比任何(hé)人都多，他称温(wēn)和(hé)的衰退已经出(chū)现。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质是债(zhài)务危机，因(yīn)为信贷(dài)会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时(shí)候扩大(dà)支出(chū)刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得(dé)经济下(xià)滑(huá)。在高息背(bèi)景下，偿债成本(běn)上升，资(zī)产价格(gé)下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为(wèi)83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量(liàng)达到(dào)300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿(yì)美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大(dà)幅回(huí)落，反弹大概率已(yǐ)经结束(shù)了。从月线来(lái)看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮(lún)C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这将(jiāng)是(shì)月(yuè)线级别的下跌(diē)，幅度会(huì)很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现(xiàn)破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见顶的可能(néng)性已经非常(cháng)大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处于(yú)高(gāo)位，这一次见顶很可(kě)能是(shì)历(lì)史性的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前我(wǒ)们已(yǐ)经强烈建(jiàn)议有(yǒu)权限(xiàn)的投资者做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从大宗(zōng)商品来(lái)看(kàn)，原油在欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出现(xiàn)大(dà)幅反弹，但(dàn)目前已经(jīng)再度掉(diào)头向(xiàng)下。截(jié)至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的(de)文华商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数(shù)自(zì)去年7月以来已经盘整(zhěng)9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大(dà)。本(běn)轮下跌(diē)可看作是C3浪(làng)，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年内到(dào)不了，但也不会距(jù)离太远(yuǎn)，最终极(jí)目标(biāo)则是将跌至(zhì)2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头而言(yán)，等这个机(jī)会已经很久了(le)，金融危机(jī)本轮早(zǎo)就该(gāi)爆(bào)发的，但由(yóu)于(yú)美联储(chǔ)的(de)无限量(liàng)QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机(jī)将(jiāng)是对全球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新(xīn)秩序。百年大变(biàn)局(jú)不是说着玩(wán)儿(ér)的，我们(men)将再度见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出(chū)现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头(tóu)一直都活在被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影下(xià)。虽(suī)然(rán)多年以(yǐ)来(lái)，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认为它要出(chū)现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却发现它还(hái)是没有凝神静气的意思 凝神静气是成语吗来(lái)，总是在希(xī)望与(yǔ)失望中不断轮回。但无论(lùn)如(rú)何(hé)，我一(yī)直都相信(xìn)超越(yuè)08年的(de)世纪金融危机一(yī)定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等(děng)待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬(tái)头梦却(què)醒了。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握(wò)着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被(bèi)击破(pò)，当熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一个走(zǒu)过，一个(gè)一个(gè)错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声(shēng)吼(hǒu)着，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了(le)谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属(shǔ)于永不言(yán)弃(qì)，对(duì)真(zhēn)理(lǐ)执着(zhe)追求的(de)人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们(men)都会回来，你誓死为(wèi)了(le)这些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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