北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存(cún)量产品也(yě)加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告(gào)可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所股票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和(hé)科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公(gōng)告(gào)可投资于(yú)北京(jīng)证(zhèng)券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金公司也发(fā)布公告(gào)称，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标(biāo)等前(qián)提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人士(shì)表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集(jí)公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加(jiā)大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国内最(zuì)优质公司的代(dài)表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意(yì)愿在(zài)持续(xù)增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市(shì)公司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来(lái)，被(bèi)动资金的(de)加入使得(dé)整个板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然(rán)也引来更多(duō)资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基(jī)金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的持股集(jí)中度(dù)高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的(de)改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人(rén)士(shì)也(yě)称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产品(pǐn)的(de)投资(zī)范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时(shí)会(huì)增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北(běi)交所股票(piào)的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全(quán)市场(chǎng)公募(mù)基金持(chí)有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最(zuì)高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的(de)个股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年(nián)下半(bàn)年新能源(yuán)行业整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交所市(shì)值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然(rán)受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股权(quán)投资(zī)）更(gèng)加(jiā)成(chéng)熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大(dà)的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备(bèi)良(liáng)好的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对(duì)于(yú)具体(tǐ)行(xíng)业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到的(de)关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势(shì)必会(huì)吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有专精(jīng)特新特(tè)性的(de)成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者(zhě)可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具(jù)备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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