今年1月，美(měi)国(guó)政府债务(wù)余(yú)额又(yòu)一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着(zhe)美国再(zài)度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频(pín)上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一危机(jī)的(de)根本(běn)——美国债务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要(yào)人(rén)为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们(men)需要先(xiān)了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从(cóng)何(hé)而来，以(yǐ)及其为何(hé)频(pín)频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政府在(zài)绝大(dà)部分(fēn)时(shí)期都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在(zài)多(duō)数总统任(rèn)期内(nèi)都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例(lì)，而政府债务(wù)规(guī)模也一直随(suí)着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负(fù)了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜(bài)登政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特(tè)朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下，美(měi)国的赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近(jìn)年(nián)来频(pín)频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明(míng)确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使(shǐ)得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分美国议员提出的(de)反对（也(yě)有(yǒu)一些议(yì)员是(shì)为了反(fǎn)对(duì)美(měi)国参战），美(měi)国国会便通过(guò)《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入(rù)第二次世(shì)界大战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务(wù)法案》，实(shí)质(zhì)上正(zhèng)式(shì)确立了(le)对美(měi)国政府债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)就或(huò)多(duō)或少地(dì)成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共(gòng)提高(gāo)了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的(de)上调(diào)幅度进一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国(guó)最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数(shù)字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调(diào)债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最新(xīn)一次提高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已经提高(gāo)至现(xiàn)在的(de)31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定的举债的(de)最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借款(kuǎn)授权河北保定技校排名，保定技校前十名用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美(měi)国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为(wèi)手握美(měi)元霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度(dù)举(jǔ)债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也(yě)相(xiāng)当(dāng)于是(shì)美方对(duì)债(zhài)权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共和(hé)党占据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无(wú)条(tiáo)件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周(zhōu)二(èr)仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三(sān)前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了全球资本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国(guó)面临(lín)更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数(shù)年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述(shù)的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着(zhe)美国(guó)多年的预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超过了应有的(de)时(shí)间(jiān)……在接下(xià)来(lái)的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务(wù)上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的(de)分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环(huán)境之中。即便(biàn)美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头(tóu)提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)带来的(de)短期市场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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