金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示(shì)日(rì)本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购了(le)日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次(cì)披露之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了(le)对日本五(wǔ)大商社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近(jìn)期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁的(de)他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其(qí)实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我(wǒ)们(men)还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过(zhè)件事情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行(xíng)的(de)部分原(yuán)因(yīn)是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初造(zào)访日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办(bàn)事(shì)处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日(rì)本市场(chǎng)的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合计净利(lì)润在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果和美国(guó)可口可(kě)乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国(guó)泰君安国际宏(hóng)观在研(yán)报(bào)中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离世(shì)界舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争(zhēng)优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究(jiū)并(bìng)重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在新的地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本(běn)在芯片(piàn)等产业发(fā)展中野心(xīn)勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察(chá)日(rì)本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日本的设(shè)备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身(shēn)发展的原室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治(zhì)格局(jú)，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固(gù)然不(bù)可(kě)避免，但良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳(l室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过áo)动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管层(céng)持(chí)续(xù)推动(dòng)企(qǐ)业(yè)经营能力的改善(shàn)和(hé)价值(zhí)的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

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