美(měi)东时(shí)间周三，美联储发(fā)布的最新会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官员在本月的会议(yì)上(shàng)一致(zhì)同意加息25个基点，但(dàn)在是否有必要进一步加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多(duō)官员暗示他(tā)们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者(zhě)指(zhǐ)出，如果经济发(fā)展与(yǔ)他(tā)们目前的预期一(yī)致，那(nà)么在这次(cì)会议之后可能没(méi)有必要(yào)进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长将放(fàng)缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策(cè)的(de)必要性(xìng)。

　　其他(tā)部(bù)分与会者认为(wèi)“在未来的会议上可能有必要(yào)进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续(xù)缓慢得令(lìng)人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致(zhì)认为，相(xiāng)对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然(rán)太高了。与会(huì)者(zhě)指出，物价压力可能比预期(qī)更持久，因为消费者支(zhī)出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别(bié)是(shì)如果银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进(jìn)一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去(qù)两周，一(yī)些(xiē)美联储官(guān)员表(biǎo)示，通胀和经济活动(dòng)的放(fàng)缓程度还(hái)不(bù)足以证明结束加息是合(hé)理的(de)。但包括美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息(xī)，以评(píng)估过去加息的(de)影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美(měi)联(lián)储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计(jì)500个基点，为上世(shì)纪80年代以(yǐ)来(lái)最激进的政策路径之一。

　　对于(yú)未(wèi)来的政策走向(xiàng)，由(yóu)于(yú)全球经济前景的不确定性和(hé)近期银行业(yè)的压(yā)力，官员们透(tòu)露未来的(de)决策将(jiāng)转向更(gèng)加依(yī)赖(lài)数(shù)据的(de)方式。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将决定加息周期(qī)是否会继续(xù)下(xià)去。

　　上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好纪要指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程度表示(shì)不(bù)确定，在(zài)这次利(lì)率决(jué)议之后，美联储官员最关注的(de)还是掌握政(zhèng)策(cè)的主动权，因(yīn)此(cǐ)保(bǎo)留加息的选择是有(yǒu)必(bì)要(yào)的，接下(xià)来该(gāi)央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者强调，至关重要的是不(bù)要传达降(jiàng)息(xī)的(de)可能性，或者已经排除了(le)进一步提高(gāo)利率的可(kě)能性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率(lǜ)不变(biàn)，美联储仍有可能需要在今(jīn)年晚(wǎn)些(xiē)时候(hòu)加息。直(zhí)到有(yǒu)明(míng)确证据表明(míng)通(tōng)胀正在降(jiàng)温之(zhī)前，美联储都不应结束(shù)紧缩周(zhōu)期上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加息(xī)将是(shì)本轮(lún)紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储极有可能(néng)在(zài)年底前降息25个基点(diǎn)。这种预(yù)期(qī)是基于这样(yàng)一种假设(shè)，即经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可(kě)能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至(zhì)接近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是(shì)否进一步(bù)加息问(wèn)题(tí)上(shàng)的分歧，以及官(guān)员们(men)采取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样(yàng)的(de)观点，即(jí)他们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击市(shì)场的银行(xíng)业危机(jī)，美(měi)联储官员(yuán)们对此专门进行(xíng)了讨论。纪要(yào)指出，已准备(bèi)好(hǎo)使(shǐ)用他们的工具(jù)，以确保金(jīn)融(róng)体(tǐ)系有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会(huì)议(yì)上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一观(guān)点(diǎn)，不过(guò)，如果信贷条件缓解(jiě)，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小银(yín)行的(de)存款外流在3月(yuè)底和(hé)4月基本停止。尽管地(dì)区(qū)性银行的股价在此(cǐ)期间进一步(bù)下跌，但对绝(jué)大多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利(lì)能力下降的预期(qī)，而(ér)不(bù)是(shì)对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者(zhě)仍对(duì)银行业压力再次加(jiā)剧的(de)可能(néng)性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美(měi)联(lián)储会(huì)议纪(jì)要(yào)中最突(tū)出的(de)主题是，围(wéi)绕地区性(xìng)银行业危机带(dài)来的(de)信贷(dài)紧缩影响，各方普遍(biàn)持(chí)谨慎态度(dù)，因为存在太多的不确(què)定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到全球高度关注(zhù)的债务上限僵(jiāng)局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者(zhě)提到(dào)，必须及时提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济出现严重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些与会者指出了美(měi)国(guó)国债(zhài)市场有序运(yùn)作的重要(yào)性(xìng)，或强调了有关(guān)当局继(jì)续解决与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问题的重要性(xìng)。一些与会(huì)者(zhě)强(qiáng)调，美联储应随(suí)时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及微观(guān)审慎和宏观审慎(shèn)监(jiān)管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举(jǔ)行债务上限谈(tán)判。共和党谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯透露，双方谈判没有取得(dé)任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支(zhī)付联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联(lián)邦政府(fǔ)是否会(huì)在(zài)未(wèi)来几周内耗尽资金的(de)不确(què)定性而言(yán)，美联储会议纪要只是次要(yào)的(de)。很难想象，在这(zhè)样的(de)背景下美联储会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行(xíng)现在可能松(sōng)了(le)一口气，因(yīn)为他们有空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉(lā)升(shēng) //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈发临近(jìn)，美(měi)股市(shì)场(chǎng)周(zhōu)三仍处于持续下(xià)跌(diē)的(de)状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声(shēng)敲响后(hòu)，美国(guó)众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情(qíng)况“有一(yī)点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一(yī)步表示，共(gòng)和党(dǎng)这边要求白(bái)宫(gōng)接受(shòu)10年的开(kāi)支限制(zhì)，双方正在为这件事(shì)进行讨(tǎo)论(lùn)。在被问及是(shì)否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成(chéng)协议(yì)其(qí)实可以非常快，但(dàn)民主党需要意识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国(guó)财政部(bù)周三发布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本(běn)将在国会(huì)扯(chě)皮的过程中进入“垃圾(jī)时(shí)间”，但周三盘后的英(yīng)伟达(dá)突然爆发，令市场重新看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第(dì)一财季总(zǒng)共(gòng)实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于(yú)云计算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股多数(shù)走弱(ruò)，纳斯(sī)达克(kè)中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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