近期交易(yì)商协会的监管(guǎn)处罚力度明(míng)显(xiǎn)加(jiā)大，虽(suī)然债券市场参(cān)与(yǔ)主体愈发丰富多元，市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易(yì)商(shāng)协会(huì)对建设(shè)银(yín)行启动自律调(diào)查，这是两(liǎng)天(tiān)内第二家(jiā)被要求自律(lǜ)调查(chá)的大行。今年(nián)以来，交易商协会(huì)已对多(duō)家金融机构启动自律调查，监管力度在持续加(jiā)大(dà)。

　　多(duō)家金融(róng)机构接连(lián)被通报

　　5月11日，中国(guó)银行间(jiān)市场交易商协(xié)会(huì)（下称(chēng)“交易商协会”）网站显示，基于监管部门(mén)反馈线索，依据《银行间债券市场自(zì)律(lǜ)处分(fēn)规则》，交易商协会已对(duì)中国建设银行股份(fèn)有限公司债务融(róng)资工具(jù)承销业务(wù)涉(shè)嫌(xián)违规行为钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量开展自(zì)律调(diào)查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年(nián)建行承销非金融企业(yè)债务融资工具744笔，为411家实(shí)体企业承销发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年(nián)，该(gāi)行支持优质头(tóu)部房地产企业债券融资需求，承销房地产企(qǐ)业323.35亿元债务融资工具，房地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力度(dù)在(zài)近期(qī)持续(xù)加大。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中国进钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量出口银(yín)行金(jīn)融债券发行(xíng)涉嫌违规行为，以及中国民(mín)生银行承销业(yè)务(wù)涉嫌违规行为已开展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银(yín)行、江(jiāng)西(xī)银行、青(qīng)岛银行和粤财信托共(gòng)5家(jiā)机(jī)构涉及债券业(yè)务违(wéi)规被点(diǎn)名。具(jù)体来说，交易商协(xié)会通过深入调查发现，大连银(yín)行等多家机(jī)构存在债券代(dài)持交易(yì)等违规行为。其中(zhōng)，大(dà)连(lián)银行通过做市业(yè)务方式，每(měi)日滚动开展买卖(mài)方(fāng)向相反、清算速度不同的现券交易，代(dài)持(chí)利(lì)率(lǜ)债(zhài)活跃(yuè)券(quàn)，且规(guī)模(mó)较大；郑州(zhōu)银(yín)行、江西(xī)银(yín)行和青(qīng)岛银行，内(nèi)控(kòng)执行(xíng)不严或流于(yú)形式，未有效评估(gū)交易合理性，作(zuò)为中间方以现券买卖或做市等方式参与债(zhài)券代持交易(yì)链条，交易笔数和金额较(jiào)大。

　　今(jīn)年4月(yuè)，工商银行已被启动自律(lǜ)调查。相关(guān)公告(gào)称，交易商协会在(zài)日常监测工作中发现，工商(shāng)银行主承销的多期债务(wù)融资工(gōng)具发行定价严重偏离市场合理水平(píng)，干扰(rǎo)了市(shì)场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网站(zhàn)披露，近期在查处四平市城市(shì)发展(zhǎn)投(tóu)资(zī)控股有限公(gōng)司案(àn)件时，发现(xiàn)吉林银行、吉(jí)林亿联银行因违规收取发行(xíng)人大额财务资助，涉嫌违反银(yín)行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场(chǎng)自律(lǜ)管(guǎn)理规则，被交易商协会进行自律(lǜ)调(diào)查(chá)。一同被(bèi)开展自律(lǜ)调(diào)查(chá)的还(hái)有光(guāng)大证券、富(fù)国(guó)资产管理（上海）有限公司两家(jiā)金融(róng)机构。

　　交易商协会监管处罚力度(dù)加强

　　根据交易商(shāng)协会(huì)通(tōng)报(bào)的数据，2022年全年，交易商协(xié)会(huì)共对68起涉嫌(xián)违(wéi)规(guī)案(àn)件立案调查，开展自律调(di钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量ào)查和(hé)自律问询(xún)103次，作出(chū)各类(lèi)自(zì)律处分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人和(hé)信用增进机(jī)构、4家主承销商、3家会计师(shī)事务(wù)所、1家律师事务所(suǒ)、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出的处分(fēn)中，警(jǐng)告(gào)及(jí)以上占比(bǐ)超过五(wǔ)成(chéng)，15家机(jī)构被暂停(tíng)一定期(qī)限业务，12位责任人(rén)被认定(dìng)不适(shì)当人选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报的原因包括低价包(bāo)销多(duō)期债务融资工具，影响了市场正常(cháng)秩序；部分债务融资工具未按照发行文件约(yuē)定(dìng)开(kāi)展余额包销(xiāo)，个别债务(wù)融资工具挤(jǐ)占了其(qí)他投资人(rén)的(de)正常投(tóu)标，违背了公平公正原则(zé)，并影响了发(fā)行(xíng)利率，对市场正常秩序造成了一定不(bù)良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行间(jiān)债券市场参与(yǔ)机构在从事(shì)相关业务过程中，务必牢固(gù)树立(lì)市场责(zé)任意识，严格(gé)遵守相关监(jiān)管规定和自律规则要求，合规展业(yè)，自(zì)觉维护银行间债券市场运行秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会表示，做市(shì)商作为(wèi)银(yín)行间市场基(jī)石机构(gòu)，承(chéng)担着提高市场流动性、促进价格发现的重要作用(yòng)，应切实提升做(zuò)市交易能(néng)力，加强内部控制和风(fēng)险管理，确保合规稳健展业，“真做(zuò)市(shì)、做(zuò)真市”。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)期(qī)交易商协(xié)会的监管处罚力度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽(suī)然债券市(shì)场参与主(zhǔ)体愈发(fā)丰富多元，市场竞(jìng)争(zhēng)程度更趋(qū)激烈，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　资深金融政策监(jiān)管专家周毅钦对《国际(jì)金(jīn)融报》记者表示，可以看到，银(yín)行间交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)将继(jì)续(xù)贯彻落实监(jiān)管从严要(yào)求，以(yǐ)严格(gé)自(zì)律惩戒(jiè)向(xiàng)市场传递“零容忍”的(de)清晰(xī)信号，引导市场各类主体(tǐ)归位尽(jǐn)责，维(wéi)护市场良好秩序。债券承(chéng)销(xiāo)机构(gòu)作(zuò)为债券市场的“看门人”，对(duì)于(yú)商(shāng)业银行(xíng)特别是国有大行来说，也(yě)需(xū)要(yào)肩负起相应的(de)公序责任，切(qiè)实维护好(hǎo)行业的良(liáng)性竞(jìng)争生态。

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