自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板投资(zī)上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月全(quán)市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金(jīn)加(jiā)速(sù)布(bù)局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经(jīng)过前(qián)期(qī)调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来(lái)，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心(xīn)权重行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新(xīn)能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出(chū)科创(chuàng)板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未(wèi)来的一(yī)致(zhì)预(yù)期净(jìng)利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配(pèi)度(dù)依然(rán)较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于(regretted用法及例句，regret的用法和例句yú)主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过(guò)了三年(nián)的估值回(huí)归，很多(duō)公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受(shòu)行业(yè)和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆(nì)势(shì)飘红(hóng)的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行regretted用法及例句，regret的用法和例句业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链(liàn)环(huán)节(jié)，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国(guó)际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过降价(jià)进(jìn)行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得(dé)存储(chǔ)行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)的(de)周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业周期的(de)反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发，对于算(suàn)力(lì)以及存储的(de)爆发(fā)性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量(liàng)价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片板块有望在(zài)今年(nián)下(xià)半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的(de)投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概(gài)率在(zài)二季度(dù)及(jí)二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处(chù)于供给侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业(yè)链库(kù)存的时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐点。

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