全(quán)球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大(dà)重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美(měi)元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果水(shuǐ)在(zài)今(jīn)年(nián)一(yī)季度的(de)美股(gǔ)持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时(shí)也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的(de)前十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个(gè)股(gǔ)，但是今年一(yī)季(jì)度(dù)都进(jìn)行(xíng)了(le)减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中(zhōng)沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅(fú)度(dù)达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度较大的(de)还有(yǒu)拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年(nián)底以来(lái)出现较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端，因(yīn)为全(quán)球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经(jīng)济体的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平(píng)，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方(fāng)国(guó)家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推(tuī)高(gāo)了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家相比，中杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处于周(zhōu)期(qī)的(de)不同(tóng)位置，这些国家和地区的(de)政策制定者(zhě)支持货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期(qī)美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声(shēng)明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持(chí)观望(wàng)态度。这符合我们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济(jì)体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一步(bù)收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继续承压(yā)，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下(xià)跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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